美國總統特朗普的一言一行均影響市場，他將於周二在國會演說，市場密切關注，普遍預期他將會提到稅務改革的措施。無論他宣布的減稅措施是否達到市場預期，高處不勝寒的美股，也有可能借勢大幅回吐。

　　截至上周四，道瓊斯指數連續錄得十一天升幅，自年初以來，累計升了逾5%。其實，道指年初一度回落，在一月六日至十九日間反覆向下，但在特朗普上任後，堅決遵守參選時的承諾，市場憧憬美國大幅減稅和大興土木，道指因而掉頭回升。二月十日，特朗普揚言不久後將會公布稅務改革的詳情，道指更屢創新高，至上周五更錄得連續十一天的升勢。

　　然而，相比去年道指在特朗普當選後的升勢，今次的升浪明顯遜色，道指雖然屢創新高，但自從二月十日的升浪開始至今，道指只有500多點升幅，明顯差於去年。去年十一月八日特朗普當選後，道指僅在一周，便大升591點，平均每天118點。最近數天，道指雖然不斷高收，但由二月十日開始，每天平均只升了60多點，上周五更只升了11點，這與之前相比，明顯遜色得多。

　　分析員相信，道指已是強弩之末，憧憬特朗普稅務改革和其他大興基建的樂觀情緒，早被市場消化得七七八八，特朗普即使宣布如期大幅減稅，或推出大型工程，美股很難再上一層樓。其中一個原因是，美股連升數月後，多隻重要股份已呈超買，難有吸引力。若特朗普宣布的政策早在市場預期之中，大市反而會借勢調整。

　　假如特朗普當日未有兌現承諾，減稅的力度小於市場預期，大市回吐的壓力將會更大，甚至觸發一場小股災。年初以來，一直跟隨美股上升的新興市場和歐洲股市，將會同樣出現顯著回吐，全球爆出短暫的股災絕不出奇。