圖：大摩表示，鐵塔租賃費下調，對內地三大電訊商均有利，其中中移動料最能受惠 資料圖片

　　【大公報訊】中國電信（00728）發布「CTNet2025白皮書」，並提出「十年重構，翼啟轉型」的口號，稱未來要「做領先的綜合智能信息服務運營商」，以智能為牽引，實施「網絡、業務、運營、管理」四大重構，提供綜合智能信息服務。

　　降本增效 提速降費

　　中電信預計，網絡智能化重構將於2025年前全面完成，計劃十年內實現80%網絡功能虛擬化，提供隨選網絡規模，並部署新一代運營系統。該公司目標新一代網絡架構可大幅提升網絡能力和性能，創建強大的新一代信息基礎設施，並以業務和技術推進「降本增效」，支撐「提速降費」。

　　摩根士丹利發表報告指，中國三大電訊商已與鐵塔公司簽訂租賃協議，估計租賃費用可有5%至10%下調空間，但相信對今年盈利影響不大，因為今年中電信從鐵塔公司中收取的收入亦有所下降，估計鐵塔公司帶來的好處可於2017年底進一步浮現。

　　摩根士丹利對中移動（00941）目標價100元維持不變，並給予「增持」評級；中電信目標價則由4.2元降至4元，評級「與大市同步」，聯通（00762）目標價由13元降至12元，評級「增持」。

　　該行相信，鐵塔租賃費下調，會令中國鐵塔致力透過增加租賃率及控制成本而提升效率，對三大電訊商均有利，而鐵塔公司維持2017年上市計劃，亦相信可為電訊商釋放鐵塔公司隱藏的價值，其中由於中移動租用鐵塔比例最高達46%，料最能受惠。

　　大摩料中移動純利升3%

　　另外，工信部數據顯示，中國於四至五月電訊服務收入增長由首季的4.2%增加到6%至7%，主要由於在收費不受監管機構干預的情況下，流動數據增幅達120%以上所帶動。

　　摩根士丹利相信，中移動因其4G優勢及固網寬頻市場份額增加，為此次增長的最大得益者，預期中移動次季收入增長達5%至6%，帶動純利升3%。