圖：英國脫歐公投引發金融市場震盪，加上美國經濟增長乏力，市場料美國將放慢加息步伐

　　英國脫歐引發全球金融市場動盪，美國聯儲局官員憂慮事件對世界經濟，以至美國經濟帶來新風險，市場交易員、分析員和投資者均揣測聯儲局推遲加息，部分交易員估計今年、明年加息機會低，可能要等到2018年才會加息。期貨交易顯示，九月份減息機會為25%。/大公報記者 鄭芸央

　　英國公投脫離歐盟，觸發環球金融市場經歷兩天大震盪，對本已脆弱的全球經濟增添新風險，美國聯儲局的貨幣政策必會考慮到英國脫歐的因素，雖然聯儲局官員普遍預期今年會再次加息，不過，如果英國脫歐對全球經濟以及美國經濟帶來更多不利影響，聯儲局料會暫時按兵不動，短期內先評估英國脫歐的後續形勢。

　　聯儲局理事鮑威爾周二表示，英國公投脫歐的結果加深全球經濟面對的風險，驅使聯儲局考慮進一步利率行動前，採納更有耐性立場，目前環球風險轉向進一步下滑趨勢，英國脫歐為美國及世界經濟造成一股潛在新逆風。

　　九月有四分一機會減息

　　貨幣市場衍生交易員目前預計，今、明兩年美國加息機會低，可能要等到2018年才會加息，聯儲局未來的政策會議減息的可能性較加息更大。而紐約BMO資本市場固定收益策略員指出，市場預期未來數個月聯儲局都不會加息，實際的加息機會或者要等2017年中期。聯邦基金利率期貨顯示，今年底有實際減息機會。全球交投最活躍貨幣市場衍生品，歐元／美元期貨期權顯示，九月份有25%機會減息，與兩個月前的剛好相反，當時市場顯示年底幾乎肯定會再加一次息。

　　對於英國脫離歐盟，經濟員認為聯儲局必然採取一靜不如一動姿態，大多數決策官員主張在作出任何利率決定前，先要評估英國脫歐因素，因而聯儲局在7月26日至27日的會議，加息機會料幾乎為零。至於9月20日至21日的聯儲局議，決策官員需要視乎市場發展，以及美國經濟增長、就業招聘和通脹形勢而言。

　　事實上，聯儲局主席耶倫取消出席歐洲央行本周在葡萄牙辛特拉舉行的論壇，顯示美國的決策官員處於高度戒備狀態。聯儲局於6月24日曾表示，準備透過現行與央行之間的掉期機制，提供美元流動性，紓緩全球融資市場緊張。美國固定收益策略員表示，在當前環境，不會看見聯儲局在利率政策方面有大動作，耶倫不希望金融市場繼續緊張。

　　美經濟增長呈現疲態

　　聯儲局於2015年12月調升基準短期利率範圍至0.25%及0.5%，當時預測2016年會有四次加息，每次加息四分一厘，但到今年3月份向下修訂至料加息兩次，目前不清楚今年是否會再加一次。芝加哥商品交易所交易員料，到今年12月聯儲局加息機會率為15%，至少減息至接近零水平機會率為8%。在英國公投脫歐前，美國經濟呈現增長疲軟，企業盈利向下，招聘活動放緩等現象，已經令到聯儲局對加息有所顧慮，野村證券美國經濟員預期，聯儲局今年會再加息一次，料到2017年再加一次，但不會再多。事實上，聯儲局放慢加息步伐，有助紓緩全球金融市場的壓力，特別是新興市場最受美元升值影響。美國減慢加息步伐，同時紓解主要央行，尤其是英倫銀行施行政策壓力。