【大公報訊】市場消息指，小米雷軍日前到有汽車城之稱的吉林長春，與一汽等商討合作，一汽（000800）股價一度炒高近一成，收市升逾4%，而小米則跌近3%。據報小米汽車工廠或採用北京、武漢「雙工廠」模式。專家指小米的造車業務正穩步推進，但市場競爭激烈，回報仍未確實，股價未見受惠。

　　晉裕環球資產管理投資組合經理兼高級投資分析師黃子燊表示，小米向來強調「三項鐵人」商業模式，包括了「硬體＋互聯網＋新零售」，加上小米屬全球唯一一家智能手機生產商能一直保持高速成長，生態鏈物聯網的市場份額也保持領先。「三項鐵人」模式下，小米已非單純的硬體公司，而是創新驅動的互聯網公司，能通過獨有的「生態鏈模式」帶動整體業務增長。

　　這個模式下，小米確實有一定的投資價值，不過近期市場對科網股的監管仍存憂慮，這令股價一直在低位徘徊，甚至已跌穿8月份的低位23.2元。

　　市場競爭大 業務回報難測

　　黃子燊續稱，小米的「三項鐵人」模式，再加上造車業務，究竟是好是壞？暫時大家也在觀望。昨日小米與一汽商談合作，也有傳將採用雙工廠模式，但可以說這模式在造車市場上未見有明顯的優勢，畢竟中國造車市場上的競爭激烈，投資者也預計得到，小米要在造車市場爭取市場份額，在研發及宣傳上必需投入大量資金，日後的回報如何也屬未知數，故此股價未見受相關消息帶動上升。黃子燊建議投資者現時也不用心急入市，待股價真正喘定才作部署。

　　天風證券的研究報告指，小米早前已收購自動駕駛技術公司深動科技，同時又以逾6000萬美元收購智能駕駛軟件公司Deepmotion。另本月初小米已為小米汽車完成工商註冊，公司法定代表人為董事長雷軍本人，預計造車業務的進度可期。此外，小米在今年上半年智能手機的全球市佔率顯著上升，高端機銷量不斷增長，料2021年至2022年的淨利潤將達204億元及238億元，故維持給予買入評級。