圖：美元兌日圓

　　美元在7月一改對上兩個月的「頹勢」，美匯指數先在97至98之間作出整固，及後更在7月底美聯儲的議息會議後連續上升一周，上周五（1日）最高位更見100.25水平，創出兩個月新高。

　　美元上升主要有兩個原因，首先是美國陸續公布對各國所徵收的進口關稅，但不論實際關稅是多少，市場均認定最終得益者是美國，例如日本跟美國政府正式達成新貿易條款後，日圓便出現明顯貶值，一度跌至150水平；其次是美聯儲主席鮑威爾在會後聲明發言強硬拒絕向特朗普低頭，表明短期沒有減息機會，高息環境持續亦成為美元炒高的藉口。

　　可是筆者相信美元的強勢不會持續，因為近日美國所公布的勞動市場數據急劇轉差，再加上新關稅政策執行後，市場預測因為價格高昂會進一步打擊消費意欲，因此美國本土分析師認為下半年美國經濟將會轉差，美銀、摩通、瑞銀等均發表報告，提醒投資客戶要小心。

　　此外，雖然這次議息會議保持利率不變，但已經有聯儲局的委員投反對票及建議立刻減息，加上最新的人事變動，聯儲局內部的特朗普親信好像愈來愈多，這樣必定增加投資者對於9月份減息的憧憬，從而打壓美元走勢。而由於日本央行已言明10月份加息的機率甚高，所以筆者依然認為日圓是值得吸納的貨幣。

　　港股盯實科技與博彩股

　　另方面，筆者相信，短期港股仍然會持續現有的升勢，但升幅將會明顯收窄，主要看好科技股及博彩股。首先，科技股將受惠於政策傾向，人民銀行聯同多個部門聲明放水絕非空談。至於博彩股，本周多間大行唱好澳門博彩股，並上調澳門全年博彩收入預測，加上8月為暑假最後檔期，相信澳門旅客將會作最後衝刺。

　　（作者為實德金融策略研究部高級經理）