圖：美國債務風險突出，市場憂美元資產泡沫爆破。

　　美國相繼與歐盟、日本達成關稅協議，但美元匯價依然疲不能興，反映加徵關稅政策重擊自身經濟，並打擊企業投資信心。其五千億美元的人工智能基礎設施項目遇到阻滯，進度不似預期，最終恐削弱科技強國地位，所謂讓美國再次偉大將成泡影。

　　美國與歐盟、日本達成關稅協議，其中對日本加徵15%關稅，而日本亦會開放大米、汽車市場，並承諾在美投資5500億美元（日本方面反駁大部分是貸款金額，實際出資1%至2%），美國從中獲得九成利潤，似乎佔盡便宜，但美元匯價仍是反彈乏力，美匯指數在97水平拉鋸，即近三年低位附近，原因市場普遍認為加稅政策對美國弊多於利，未必能紓財赤及債務問題，反自傷經濟，加劇通脹。更重要的是，加稅打擊全球對美國信任，紛紛減持美元資產，特朗普上任以來，美匯不斷走低。

　　看淡美元比例近十年最高

　　事實上，特朗普政府美國優先政策失人心，上台半年政績令人失望，最近多個美國民調機構數字顯示，特朗普在大部分議題上的支持率均不足50%，市場對美元信心進一步削弱，關稅政策對美國經濟負面影響逐步浮現，加劇財赤債務風險。看淡美元的市場情緒持續高漲，據高盛最新調查，看空美元與看好美元的人數比例為7對1，為問卷調查近十年最極端的情況，可見市場幾乎一面倒看空美元。

　　美匯跌勢未止，反映美國經濟前景不樂觀，一定程度影響企業投資意欲。被特朗普視為上台最重大的投資項目出現阻滯，美國OpenAI、甲骨文公司、日本軟庫合作投資5000億美元的人工智能（AI）基礎設施大型項目，以支持美國人工智能領域保持領先優勢，但據報計劃推進受阻，年底前只建設一個小型數據中心，恐怕未能配合美國雲服務、算力需求增長，可能影響美國科技強國地位。

　　與此同時，美國電力能源供應，也可能制約AI相關產業發展。有分析報告指出，AI技術應用，對美國能源基礎設施構成巨大壓力，數據中心用電量預期從2023年佔全美用電總量4.4%，大增至2028年的6.7%至12%。因此，美國要保持人工智能優勢面臨巨大挑戰。

　　美股破頂 商界領袖急沽貨

　　美匯走低，反映有資金從美國出逃。美國債務風險突出，公共債務規模比2010年翻番，接近37萬億美元，債務以每秒近5.5萬美元的速度增長，難怪全球加速減持美元資產，就連亞馬遜創辦人貝索斯趁着標普500指數再創新高，急急大手減持57億美元亞馬遜股票，似乎市場已對美元資產泡沫大爆破做好準備，美國再次偉大恐成泡影。

　　美國經濟及金融將面臨嚴峻考驗，美元今年可能繼續貶值，美匯指數隨時失守90大關，下試近十年低位。