圖：中國生物製藥（01177）

　　港股攀上23000點心理關口水平之後，走勢轉趨反覆，圍繞23200點水平於600點之間波幅上落，步入典型的鞏固期。

　　回顧歷史走勢，從前港股市場為策略沽盤藉重複炒作消息拋空指數成份股，力壓恒生指數，配長期囤積的淡倉，伺機圖利；在基本向下炒作套利的概念之下，市場不斷受利淡消息重複炒作困擾，形城一個投資文化，反彈上升卻是做淡的機會，因此港股於過去30多年，屢次受相同的消息多次做淡推低。

　　如今外資策略沽盤（如美資對沖基金動量基金等），用同樣的方程式，於貿易戰中重施故伎，但卻未能如同美資等策略沽盤於過去30年一樣呼風喚雨，反映港股投資文化已出現很大的改變，可望於未來一兩季，進一步確應扭轉過去30多年的頹勢。預計未來的周期循環，上升的時段長於下跌，與過去30年即使大牛市上升浪時段較短成倒影。至於投入的資金，信心增強，防守性較強的板塊（如內銀和電訊等），資金已開始投向周期性的股份，可作為港股逐步組織上升軌道的先兆。

　　中生製藥整固後 上試5元

　　從技術走勢分析，中國生物製藥（01177）股價走勢強穩，於第一季低位的3.15元起步反彈，在50天移動平均線之上組成上升軌道，較早前攀上4.32元這個近兩年的高位，目前在這個水平進行鞏固，作勢沿10天線延展升浪。目前10天及50天平均線分別在4.13元及3.8元，成為下線支持，料完成整固後，可挑戰5元心理關口位。

　　至於中國生物製藥的業務，主要是在內地研究、開發、生產及銷售中藥現代化的製藥，還有生物藥物和化學藥物。集團核心業務收益穩定，而且有平穩增長，具一定的盈利質素。市場憧憬集團業務發展前景，因此有一定上升潛力，成為基金及投資機構不斷吸納的根據。

　　投資者可伺機在4.2元左右吸納，第一個上線目標是4.85元，今個中期升浪可望挑戰5元心理關口，下線參考在4元心理關口。

（作者為獨立股評人）