圖：澳元兌美元走勢

　　自今年年初以來，澳元表現較為疲軟。今年第一季度澳元兌美元基本於50天線約0.62至0.64區間上落整固，與歐元英鎊等歐洲貨幣相比缺乏明顯上升動力，相信與其商品貨幣特質與關稅戰相關性較大有關。

　　不過，澳元自今年4月9日以來則迎來一輪新的上升趨勢，由低位0.5915大幅反彈，連升7個交易日並成功突破並企穩50天線。之後於5月7日高見0.6515，不過未能成功突破250天線，執筆之時暫時回落至0.642水平。

　　澳洲央行再減息0.25厘

　　澳洲央行自今年2月開啟減息步伐，隨後4月議息會議則按兵不動，唯本周議息會議再減息0.25厘，將央行現金利率下調至3.85厘。唯澳洲最新公布的數據顯示通脹仍然較預期頑固，第一季度消費者物價指數按年升2.4%，與前值相同，但略高於市場預期的升2.3%。

　　除此之外，環球貿易方面持續有好消息傳來。中美雙方在瑞士舉行雙邊會談之後發表聯合聲明，決定相互大幅降低關稅90日，但保留10%的基礎關稅。美方對中方的進口貨物關稅將由早前的145%降至30%，中方對美方的進口貨物徵收的關稅將由早前的125%大砍至10%。

　　美國財長貝森特早前曾對媒體表示，中美談判代表或將於數周後再次舉行會談，到時會針對更詳細的貿易協議展開討論。若關稅方面再迎來好消息，商品貨幣料將亦大幅受惠。

　　展望2025年下半年，若中美貿易關係持續回暖，將有利於澳元紐元等與中國貿易關係緊密的國家之貨幣表現。我們認為，澳元兌美元2025年下半年走勢為中性偏好，支撐位0.61水平，阻力位為去年高位約0.69水平。短線來看，澳元若能成功突破250天線約0.649水平，下一高位料為去年11月高位約0.66水平。

　　（光大證券國際產品開發及零售研究部）