圖：小黃鴨德盈（02250）
泡泡瑪特（09992）第一季業績表現驚人，收益按年增長165%至170%，海外市場增速更達475%至480%，亞太、美洲及歐洲市場均錄得數倍增長。強勁業績推動股價在兩年內累漲超過4.5倍，市值突破2500億港元。市場開始尋找下一隻泡泡瑪特，近期動作頻頻的小黃鴨德盈（02250）有望成為IP賽道的新星。
「IP+文旅+科技」成增長動能
小黃鴨德盈近日公布兩項重大戰略升級：一是與貴州黃果樹旅遊區達成十年合作，打造全球首個B.Duck小黃鴨主題漂流項目；二是進軍AI大模型領域，成立合資公司開發智能IP產品。這兩大舉措標誌着公司從傳統IP授權向「IP+文旅+科技」的多元化生態轉型，未來增長動能值得期待。
在文旅板塊，「黃果樹×B.Duck多彩漂流樂園」將於6月1日正式開園，全長4.2公里，融合自然景觀與IP元素，提供漂流、美食、露營等沉浸式體驗，突破傳統漂流項目的季節限制，有望成為黃果樹景區的新名片。
在科技領域，自2023年起積極布局AIGC技術，利用多模態大模型提升IP設計與商品開發效率。新成立的合資公司將專注於開發AI驅動的智能IP產品，涵蓋硬體、互動軟體等類別，進一步強化IP的科技屬性與變現能力。
相較泡泡瑪特專注於盲盒潮玩，小黃鴨德盈的商業模式更加多元，涵蓋商品零售、生態文旅及遊戲文娛三大業務，並透過「IP+」策略持續拓展邊界。雖然目前市值遠不及泡泡瑪特，但其IP運營的創新性與跨界整合能力，使其在未來的IP經濟競賽中具備獨特優勢。若公司能持續強化文旅項目的落地與AI產品的商業化，或許真的能成為市場期待的下一個爆款IP股。
