圖：關稅重擊下美科技股轉勢向下，陷技術性熊市，半導體股首當其衝，費城半導體指數從歷史高位暴跌34%。

　　美國濫徵關稅得不償失，只會打擊自身產業發展，特別是重創半導體行業，實施加稅與擴大芯片出口管制政策，必然引致行業研發與投資大收縮。費城半導體指數由歷史高點暴瀉三成多，預示着美國王牌產業嚴重受創，甚至會一沉不起。

　　特朗普關稅政策破壞性大，除了反映在股市、國債與美匯大跌之上，對於產業發展所造成負面衝擊亦不容低估。美國向進口汽車、汽車零件大幅加稅，未見振興美國汽車製造業，反而相繼有外國車企在美國生產基地進行大裁員，最新例子為沃爾沃集團以關稅政策令市場需求存在不確定性為由，在未來數月將在美國工廠裁減800人。同時，美國福特、通用汽車因關稅導致成本上升，被迫提高售價，預期會對銷售收入造成負面影響，已有投資機構將2025年通用汽車盈利預測大降40%。

　　飛機汽車業重災 企業盈利受壓

　　美國貿易霸凌反自噬，本土各行各業都受到不同程度衝擊，導致美國產業以至經濟發展大倒退。中美關稅戰之下，據報中國停止接收波音飛機及從美國進口液化天然氣，並計劃增加進口巴西大豆、牛肉。同時，美國新能源汽車發展亦受阻，特斯拉被迫暫停從中國向美國出口Cybercab和電動貨車Semi的零部件，Cybercab量產計劃可能受到影響。事實上，華爾街大行不斷下調今年標普500指數成份股預測由年初的14%降至9.2%，隨着關稅負面影響浮現，企業盈利預測有進一步降至低單位數，甚至出現收縮，而標指從歷史高位已累積下跌13%，預示企業盈利失去增長動力。

　　半導體指數暴瀉 恐一沉不起

　　值得留意，關稅重擊下，美國科技股轉勢向下，陷入技術性熊市，其中半導體行業首當其衝，原因特朗普持續擴大芯片出口管制及計劃對半導體產品加徵關稅，美國費城半導體指數（SOX）從歷史高位暴跌34%，比標指跌幅高出一倍，反映半導體產業遭受關稅政策重創，美國王牌支柱產業隨時一沉不起。隨着美國半導體企業出口受限、收入大減，行業研發投資將會大收縮，勢拖累美國製造業。

　　美難阻中國發展 華為推新芯片

　　英偉達創辦人黃仁勳三個月內兩度訪華，顯示對中國市場重視。即使英偉達H20芯片出口中國受限而造成55億美元損失，但他表明不會放棄中國市場，其中上海是英偉達的重要研發基地，具有良好的經商及產業發展。這向外釋放重要信號，美國貿易霸凌難阻企業向東拓展，不排除英偉達擴大與中國合作，而早前英偉達宣布聯同台積電在美投資5000億美元的人工智能基礎建設計劃，在關稅衝擊下，計劃規模隨時縮減。其實，美國阻不了中國科技發展，英偉達對華出口H20芯片受限之後，華為隨即推出新一代AI芯片Ascend 920，有能力搶佔市場份額。

　　總之，特朗普錯誤的關稅政策對美國產業與經濟造成巨大損失，其中半導體一向是王牌產業，恐從此一蹶不振。