圖：中概股遭美國無理打壓，紛紛選擇在香港雙重主要上市。

　　美國無理打壓中概股，令市場憂慮大規模除牌風險，對於以第二上市形式在港掛牌的股份，港交所（00388）大派定心丸，強調不會影響股份交易，但會增設識別碼，向投資者提示風險。港交所上市主管陳翊庭表示，一般會給予第二上市形式公司過渡期，但要求盡快以香港轉換為主要上市地。專家預計，將會有更多中概股變更為海外及本港雙重上市。\大公報記者 許 臨

　　港交所於2018年4月修改《上市規則》，吸引新經濟公司來港掛牌，包括允許尚未有盈利的生物科技公司上市、開放同股不同權限制，以及接受業務重心在大中華地區的企業在本港第二上市，如阿里巴巴（09988）在2019年11月在香港第二上市。

　　其後中概股遭到美國無理打壓，美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）更列出百多間中概股，要求他們在法律授權下制訂審計準則、品質控制、倫理、獨立性及其他相關審計報告準則，若不符合則要在3年內退市，這掀起中概股回歸港股市場的熱潮，不過大部分中概股仍是以第二上市的形式在港掛牌。

　　分析指雙重上市股份勢增

　　永裕證券董事總經理謝明光指出，第二上市的流程相對簡單，而且成本也較低，加上兩地的股份互動不會產生差價，故此中概股會先選擇第二上市，但美國持續打壓，不少中概股今年已向港交所申請海外及香港雙重上市，如阿里在今年7月被美國證交會列入「預定除牌名單」後，於9月隨即宣布將在港雙重上市，這反而令阿里符合納入港股通的條件，長遠更為有利。

　　謝明光認為，目前還有京東集團（09618）、百度（09888）、網易（09999）、微博（09898）等在港第二上市，這些企業都有可能會效仿阿里轉為雙重主要上市，而且不少中概股日後回歸港股市場，也會直接採用雙重上市的形式，如在美國上市的內地招聘平台BOSS直聘（US：BZ）計劃回歸香港，本月直接向港交所遞交雙重主要上市申請，這對中概股來說是利好因素，因可消除美國退市的不確定性風險。

　　外企倘納港股通具吸引力

　　目前中概股審計風波未完全解決，多家美國上市的中概股仍在預計除牌名單之上，港若有第二上市的公司遇上突然強制退市情況，投資者也不用太擔心。陳翊庭指出，這情況下會要求公司將香港由第二上市換成主要上市，並給予過渡期，其間除了第二上市股票交易不受影響外，仍可享有第二上市的監管轄免。不過，港交所在過渡期內會給上市公司名稱加上特殊標識，待正式轉換為主要上市後會取消，而第二上市的監管轄免也會失效。

　　此外，陳翊庭表示，早前中國證監會為香港資本市場帶來好消息，其中最引人關注的是推動符合條件的香港主要上市的外國公司股票納入港股通，這將為內地投資者提供更豐富的投資機遇，也意味在香港上市的外國公司將來也可以利用內地市場充裕的流動性，增加內地投資者群體，還能為這些外國公司提升在中國市場的品牌知名度。預計措施定能吸引更多外國公司來香港上市，藉此提升香港新股市場的競爭力。