圖：今年人民幣兌美元只下跌7.3%，突顯人民幣匯價呈現較強的穩定性。

　　美息升勢未止，帶動美元匯價走高，拖累非美元貨幣持續受壓，但人民幣匯價保持相對較強的穩定性，持續吸引資金流向人民幣資產。近期環球市場波動性加劇下，今年來境外投資者仍然持續淨買入A股，成為支持內地股市跑贏全球股市的重要因素之一。

　　美國緊縮貨幣政策對環球經濟與金融市場穩定性構成重大威脅，市場押注今年美國聯邦基金利率上升至4厘，意味年內還有1.5厘的加幅，隨時爆發債務與貨幣危機。

　　表現持續優於日圓英鎊歐元

　　美元獨大不利世界經濟，不斷向全球輸出危機。例如美聯儲局激進加息遏通脹，導致美元匯價走高，不單止低收入國家受累，就連日本、英國與歐洲等發達國也遭殃，出現資金流走、加劇通脹與經濟下行壓力。

　　兌一籃子貨幣匯率基本持平

　　美聯儲局持續加息下，今年來美匯指數累積升幅超逾13%，非美元貨幣無運行，其中歐元、英鎊、日圓兌美元匯價分別暴跌12.4%、13%與16%，可說是表現最差的主要貨幣。對比之下，今年人民幣兌美元只下跌7.3%，突顯人民幣匯價呈現較強的穩定性。

　　事實上，今年來人民幣兌日圓、英鎊與歐元分別呈現5.5%、6%與9.3%的升幅，抵銷了兌美元下跌的影響。因此，今年來人民幣兌一籃子貨幣匯價基本持平，令人民幣資產對外資保持相當吸引力。

　　即使環球投資市場風起雲湧，但資金流入人民幣資產的長期趨勢沒有改變。境外投資者透過滬深股通渠道持續淨買入A股，今年來淨買入金額逾580億元人民幣。

　　境外投資者持續買入A股

　　值得留意的是，隨着港交所推出MSCI中國A50互聯互通指數期貨，日均成交接近二萬張，成為境外投資者對沖A股的活躍衍生工具，不排除MSCI指數公司稍後進一步調高A股權重佔比，有助吸引更多資金流入A股。

　　受累美歐加息、俄烏衝突，環球市場震盪不休，反映全球股市表現的MSCI環球指數今年來累跌了15%，但滬A指數跌幅只有11%，呈現較強抗跌力。資金持續流入，成為支持A股跑贏全球股市的重要因素之一。