圖：友邦保險（01299）

　　友邦保險（01299）受惠環球加息周期，去年新業務價值增長勝過預期，疫情的影響已經反映於股價內，加上100億美元（約780億港元）的大規模回購計劃，均有力支撐股價。

　　集團早前公布2021年全年業績，表現好過預期，新業務價值33.66億美元，按實質匯率計按年增長21.7%。新業務價值利潤率59.3%，按實質匯率計按年上升6.7個百分點。當中，中國香港及泰國市場表現尤其強勁，按實質匯率計，兩個地區的新業務價值分別上升37.5%及29.9%。而且，中國香港的新業務價值利潤率已經超過疫情前水平。至於最大的市場中國內地，新業務價值則升14.5%。

　　市場關注內地及香港兩地的新冠疫情反覆對集團業務的影響，不過有關因素早已反映於股價上，日後疫情退卻反而有機會成為未來潛在的正面催化劑。

　　受惠加息周期

　　最新，美聯儲局宣布加息0.25厘，是2018年12月來首次。該局利率點陣圖顯示，當局預計2022年將合共加息7次，利率將升到1.75厘至2厘；並預計2023年會再加息3次，合共0.75厘。利率上升，將有利友邦的投資收益及新業務價值利潤率。本港上市的保險股中，友邦更是最受惠者。

　　集團董事會已批准一項回購計劃，在未來3年透過於公開市場回購公司的普通股，斥資高達100億美元，惟須視乎市場及地緣政治狀況而定，以提升股東回報。集團潛在的回購力購高達780億元，對比現時市值約9000億元，超過8%，回購力度大。而且，集團去年全年合計股息1.46元，按年增長逾7.9%，亦為股價帶來支撐。市場憂慮美國收緊貨幣政策會影響股市表現，尤其是港股等新興市場，友邦保險反受惠加息周期，加上有公司回購計劃，料未來可以跑贏大市。

　　技術走勢上，投資者可以考慮於75元附近分段累積股份，上望年初高位約92.5元，並以15%幅度約63.7元作為止蝕位置。

　　（作者為招商永隆銀行證券分析師、證監會持牌人士，並無持有上述股份）