圖：阿里巴巴（09988）

　　港股昨日的走勢與前日相反。前日是先揚後挫，昨日則反其道而行之，為先挫後揚。

　　昨日有三個特點。一是騰訊的南非大股東在三年口頭禁售期屆滿時，即配售約1.9億股，每股作價595元，配售之股份昨晨上板，使得騰訊的成交大增，也「谷」高了整個大市的交投額。

　　二是友邦繼收購東亞銀行的人壽保險業務之後，又獲大行推介，目標價提升至130元，於是刺激了友邦大漲6%。

　　三是恒指走勢又見穩好，失落的二萬九關重拾。

　　有人問：騰訊配股，有何啟示？我嘗試作以下分析。首先，配股價值一千多億元而能為市場迅速吸納，說明既有人「辭官歸故里」，亦有人「連夜趕科場」，消息屬中性而偏好。不過，眾所周知，騰訊之南非大股東持股量甚大，這次只是沽一小部分而已。上次騰訊配售，使得騰訊下跌多時，希望今次不會歷史重演。不過，從昨市新經濟股的表現看，這一板塊的調整還未完成，以往不問情由，一味上升的走勢料已完結。如果真的要作選擇的話，我會揀阿里巴巴（09988），因為此股過去三個月的低位為214元，與現價接近，若能在214元至220元之間打底，這次漫長的整固可望結束。當然，若有消息配合，例如有關阿里結構轉變取得當局認可，不再處於風口浪尖之中，效果可望提前達到。

　　恒指經過好淡角力後，終以29008點報收，升333點，高點為29054點，低點28587點。對後市的估計，我仍然相信四月份不大似是突破的月份。恒指三萬點大關阻力重重，還得有更多的天時、地利、人和因素配合，方能升越，所以暫時還是以上落市視之。低點可上移至28300至28500區間，昨日的28587點已觸及底部。上阻力29000至29300是第一個關卡，29300至29800點是第二個關口。

　　成交代表的能量依然不足。昨日總成交2811億元之中，有騰訊的1400多億元配股上板，實際市場成交與平日所差不大。