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銀行股/內銀看高一線 建行受捧最值博

時間:2021-01-11 04:23:42來源:大公報

  圖:銀行作為百業之母,所以當經濟逐步復甦,各行業的盈利回復增長,銀行必然可以受惠。

  新冠肺炎疫情自去年初爆發以來,全球股市崩跌,經濟出現衰退,有人認為情況比2008年金融海嘯更嚴峻,甚至有可能出現經濟大衰退。為此,各國爭相推出寬鬆的貨幣政策,以推動經濟由谷底反彈。其後股市在去年3月底由低位回升,中美股市的走勢也令人震驚,尤其是新經濟股的表現,更一直跑贏大市。雖然舊經濟股相對落後,但從去年第三季後,相關股份開始發力,特別是內銀股,普遍已由低位回升15%以上。\大公報記者 許 臨

  Oxford Economics投資服務主管Kathy Bostjancic認為,新冠肺炎疫情對全球經濟帶來的衝擊既急且快,但其影響較似一場天災;在經濟扮演主要角色的消費者、企業、銀行等,由於都比過往更能承受衝擊,已逐漸復原。

  晉裕集團高級投資分析師黃子燊認為,今年第二季疫苗將會逐漸廣泛使用,這將有利經濟回復,一些舊經濟股的估值今年有望被重估。

  銀行是百業之母,所以在經濟復甦時,銀行業亦會最快受惠。當投資者要在眾多銀行股中作選擇,應留意銀行的主要業務地區。例如,滙控(00005)、渣打(02888)、恒生(00011)和中銀香港(02388)的主要業務集中在本港及海外,與內銀業務集中在內地自然有所分別。而在兩者之中,專家一般較看好內銀的前景。

  星展銀行(香港)經濟研究部高級經濟師周洪禮表示,內地在疫情爆發後的防疫工作做得十分出色,其工業產出自去年4月已回復增長,零售業雖較遜色,但也見明顯改善。金融市場更表現優越,滬深300指數去年升幅全球排名第三位,僅次於A股創業板及納斯達克指數,經濟復甦力度明顯較歐美為強。

  今年料不降準減息

  事實上,根據人民銀行公布的數據顯示,內地去年11月新增人民幣貸款達1.43萬億元(人民幣,下同),按年增加456億元,更較市場預期為佳;另社會融資規模增量達2.13萬億元,按年多增加1406億元。期內,社會融資規模存量283.25萬億元,按年增長13.6%。周洪禮預期,內地今年將不會「降準」或減息,會繼續優化貨幣政策,而財政赤字則會下降。

  從數據上可看到,內銀股的前景可看高一線。永裕證券董事總經理謝明光指出,內銀股目前已見吸納價值,除了受惠經濟復甦,息率也十分吸引,但留意買入內銀股需看中長線,始終經濟復甦需時,利好因素會逐漸反映在股價之上。

  息率吸引 宜中長線持有

  香港股票分析師協會副會長潘鐵珊認為,在眾多內銀股中首選建行(00939),此股向來屬北水愛股,他預計今年北水會持續流入港股市場,在資金追捧下,建行股價將有力再上。若從基本面分析,內地經濟今年復甦步伐加快,將有利建行的利息收入提升,故現價已見吸納價值。

  野村近日也發表研究報告,預期建行的淨息差將會收窄,2020至2022財年的息差將分別為2.11%、2.07%及2.07%,這代表了該行的營運表現已從疫情中慢慢恢復。另野村預期建行的貸款在2020至2022財年將分別增長12%、11%及10.5%。純利預測則分別上調0.2%、8.2%及18%,故此重申對其「買入」評級。

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