圖：分析預計，A股未來還有很大上升空間。\網絡圖片

　　新年伊始，全球股市表現參差。這邊廂美股出現20年來最差的開局；那邊廂，A股開門紅，滬深300指數見13年新高，反映市場預期今年中國經濟繼續一枝獨秀。A股作為估值窪地，對國際資本繼續產生強大的磁吸效應。

　　2021年首個交易日，美股出現驚嚇場面，指數創新高後倒跌，道指一度大跌逾600點，失守30000點大關，對投資者而言，這是一個重要警號，主要是市場過度憧憬疫後經濟復甦，出現非理性亢奮。當美股衝得太高，自然有大震盪，投資者要做股市突然轉勢向下的心理準備。

　　美政策混亂嚇怕投資者

　　事實上，美國防控疫情不到位，好不容易才有疫苗推出，但注射進度不理想，且亂象頻生，經濟如何復甦起來，但美股依然迭創新高，泡沫爆破恐怕無可避免。

　　最令人不安的是，美國金融政策混亂，嚇怕投資者。一時無理打壓中企，要求中國移動、中國聯通與中國電信從美退市；一時又突然撤回有關決定，令投資者無所適從，無端製造市場波動。由此可見美國金融強國名不副實，市場規則與制度竟然可以任意改動，大大打擊市場信心。

　　值得留意的是，紐交所表示與監管機構進一步協商後，決定對三大中國電訊股不開展除牌程序，不排除監管當局受到華爾街大行壓力有關。事實上，發動金融戰、打壓在美上市的中企，只會令美國成為大輸家，華爾街大行首當其衝，即時損失交易收益，但投資者不會就此放棄投資中企股份，必然會尋找其他投資渠道。

　　港股成交將增加

　　近期港交所連日創新高，升上457元，反映市場押注更多中概股回歸港股。事實上，中資股佔香港股市市值比重已增加至八成，港股市場成為國際資本投資中資股的重要平台，港股成交金額有望持續增加，日均2000億元以上成交額，將成為常態化。

　　A股市盈率低具吸引力

　　最重要的是，中資股估值依然吸引，例如滬深300指數昨日收市升上5368點，見13年新高，預測市盈率只是16倍，上證綜指數預測市盈率更低至13倍，對比約22倍預測市盈率的標普五百指數，A股吸引力不言而喻，成為估值窪地，對國際資本繼續產生巨大的磁吸效應，今年A股強勢持續可期，而港股H股對比A股有兩成折讓，吸引力更大，就連北水也大舉南下買港股。

　　中國經濟保持穩中向好，總量突破100萬億元人民幣，對世界經濟增長貢獻率達到三成，但目前滬深300指數遠遠落後於歐美股市，仍較08年金融海嘯之前的高位低近10%。

　　A股尚未充分反映經濟前景，在估值修復下，A股未來還有很大上升空間。