【大公報訊】在今年4月和6月，由於港匯偏強並觸發強方兌換保證，香港金融管理局亦根據貨幣發行局制度，從市場承接美元沽盤，變相向市場注入港元流動性。4月份和6月份的累計注資金額，分別錄得207.08億港元和369.29億港元，反映資金流入港元的速度最近有所加快。

　　4月和6月合計，已有大約576億港元等值的資金流入香港。資金流入港元，再加上金管局減發外匯基金票據的影響，令香港銀行體系總結餘擴大，由4月20日的大約600億元，顯著攀升至6月底的1316億元，增幅近1.2倍。

　　對於港匯近期持續偏強，市場人士大致同意有幾個主要原因，包括中概股回歸香港以及眾多新股招股活動受歡迎，吸引追捧的資金持續流入。其次是美元息口持續下滑，而港元拆息（Hibor）沒有跟隨，在港息明顯高於美息的情況下，投資者沽美元同時買入港元的套息交易活躍，令市場對港元的需求上升。此外，季節性因素（例如月結、季結、中資上市企業踏入派息高峰期等）也會影響港元拆息和港匯走勢。

　　及至6月尾，由於比較受歡迎的大型中概股已完成在港第二上市，而港美息差亦已大幅收窄，削弱套息交易的意欲。另方面，銀行業總結餘已上升至1300億元左右，引導港元拆息全面回落。展望未來，銀行界人士分析說，一旦短暫因素（包括半年結、IPO效應及派息潮）消退，港元利率將進一步回落，其中近期跌勢緩慢的較長期利率下跌空間或更大。整體而言，由於港匯仍然處於偏強水平，預期資金仍有機會流入港元，金管局仍有機會需要入市干預（即繼續注入港元流動性），惟規模未必太大。

　　雖然本港近期面對眾多外圍不明朗因素，金管局近期多次重申，本港金融市場繼續暢順有序運作，目前沒有明顯跡象顯示有大量資金流出港元或銀行體系。