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點石成金 亞馬遜值博

時間:2020-01-21 04:23:58來源:大公報

  過去多年美國股市一直走勢亮麗,成為全球股市大贏家之一,現在不少證券行也有提供買賣美股的服務,今天就為讀者分析一下美股,希望得到一些啟示。亞馬遜(NASDAQ:AMZN)是一隻過去點石成金的例子,如相信公司管理層眼光及執行能力,未來仍可留意。

  亞馬遜由貝佐斯(Jeff Bezos)創立的網上書店可說是企業中的傳奇,由賣書起家,發展至包羅萬有的商品和服務,無論是庫存管理、服務和送貨均涉及,並已成為電子商貿和雲端運算巨擘。

  亞馬遜其中一個主要收益是數碼廣告市場,今年預計可從該市場進帳超過110億美元。另外,公司最重要的「發明」是Amazon Web Services(AWS),可讓企業將運算和儲存外判給這個超級數據中心。AWS誕生於2000年代中期,開創雲端運算革命,顛覆利潤豐厚的企業運算和軟件市場。AWS目前營業年收入高達約360億美元,年增長率35%,營業利潤率介乎25%至30%。

  亞馬遜於1997年以每股18美元上市後,先後三次拆股(兩次1拆2,一次1拆3),每股18美元的招股價目前成本相當於1.5美元,相對於目前約1865美元股價計,過去22年的回報相當於1242倍,即當時的1000美元投資現在已變成124萬美元。不過,亞馬遜的股價在2019年跑輸標普500指數,目前股價較2018年9月創下的歷史高位2035.8美元仍然低約8.4%。市場憂慮,公司正全力發展一日配送服務,導致相關開支不斷上升,拖累利潤。以2018年第三季業績為例,雖然收入按年增長24%,但運輸成本大增46%,導致淨收入下跌28%。

  一日配送服務可吸納更多亞馬遜旗下的Prime訂戶,這些美國訂戶支付119美元年費入會。美國Prime訂戶數量估計為1.01億,為公司帶來龐大經常性收入。公司在去年12月26日的報告指出,去年聖誕旺季試用Prime的人數超過以往任何一年,僅一周就有超過500萬客戶開始免費試用服務,甚至付費入會成為訂戶。

  而公司從Prime訂戶賺的錢遠多於一般用戶。據Consumer Intelligence Research Partners的調查,Prime客戶在Amazon.com平台上每年消費平均約1400美元,是一般用戶平均的600美元之2.3倍。

  亞馬遜管理層表示,一日配送服務帶動訂單和消費上升。相信一日配送服務的投資期只屬暫時,當物流網絡建成後,公司將可享受到有關益處。

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