圖：明年環球政經變數預期更多，避險需求持續增加，金價可望延續升勢

　　市場憂慮美國參議院通過所謂「香港人權與民主法案」，可能導致香港當前的社會紛爭進一步激化，甚至令中美經貿磋商不確定性增加，市場避險情緒隨之升溫，近月整固的金價，牛市形態不變，有力重上一千五百美元水平。

　　歐美又再大舉放水，令環球股市升勢得以勉強支撐下去，但世界經濟陰霾始終揮之不去，股市升勢實在難以長久，從道指無法企穩二萬八千點水平，可知道美股疲態畢露，回調壓力不輕。

　　環球政經變數難測

　　事實上，當前環球政經變化難測，投資市場隨時出現逆轉向下風險，例如美國國會參議院通過所謂「香港人權與民主法案」，無疑公然為「反中亂港」和暴亂分子撐腰壯膽，就連香港商務及經濟發展局局長邱騰華也擔憂，上述法案會令香港當前的暴力衝突或社會紛爭進一步惡化。

　　資金流入貴金屬避險

　　值得留意的是，美國參議院通過有關涉港議案，中方表明必將採取有力措施堅決反對，令人擔憂中美經貿磋商不確定性增加，進一步加劇世界經濟下行壓力，難怪包括美股在內的環球股市應聲下挫，並且造就國際金價從三個月低位反彈，收復一千四百七十美元失地，意味金價隨時開展新一波升浪。

　　其實，今年世界經濟增速將降至十年來最慢，罪魁禍首是美國實施貿易保護主義措施，拖累國際貿易增長急速放緩至只有百分之一左右。

　　事實上，日本昨日公布上月出口大跌百分之九點二，為一六年最大跌幅，且連續十一個月下跌，可見貿易爭端之下，國際貿易景況持續低迷，短期內也難有太大起色，世界經濟與國際貿易不景氣恐怕延續至明年，目前客觀環境有利黃金價格延續反覆上升的走勢。

　　金價明年料見千九美元

　　今年國際金價表現脫胎換骨，一度上升逾兩成，升越一千五百五十美元，創出六年新高，跑贏環球股市。雖然近月金價回調，曾低見一千四百四十五美元三個月低位，但黃金牛市形態未變，近月金價回落約百美元，只是一輪急升之後的正常整固而已。

　　明年環球政經變數預期更多，避險需求持續增加，金價可望延續升勢，年底前隨時再次挑戰一千五百五十美元至一千六百美元，明年更有望挑戰歷史高位，上衝一千九百美元，黃金繼續成為投資者的寵兒。