上海陽光醫藥採購網9月初公布《聯盟地區藥品集中採購文件》，正式宣布國家帶量採購開始在全國推行，中選結果已公布。從中標的價格看，仿製藥行業利潤回歸到合理水準的趨勢不會改變，從銷售驅動轉向成本驅動，產品完善的藥企具備更強的抗風險能力。在此邏輯下，有望受益的藥企均會是內地的龍頭藥企，同時投資者於選擇藥企時也要留意其研發能力，其中，中國生物製藥（01177）正符合上述條件。

　　集團於帶量採購中有7隻產品包含25隻產品內，當中5隻成功中標，其中4隻產品（瑞舒伐他汀鈣、甲磺酸伊馬替尼、厄貝沙坦及吉非替尼）更於新一輪帶量授購中迅速搶佔更多的市佔率，尤其是現時市佔率為0%的吉非替尼片。儘管集團高市佔率的恩替卡韋落選讓市場感到意外，但競爭對手出價較4+7帶量採購時再低56%至71%，因此落選也可接受。

　　集團研發投入實現了成果，過去5年集團研發投入累計超過70億元。集團近年圍繞腫瘤、肝病、鎮痛及呼吸等優勢領域全面打造創新藥及高壁壘仿製藥產品陣容，逐步進入收成期。2019年至今，集團合計17個產品獲批上市。此外，集團預計未來3年有72個新產品上市，估計當中有大約60個新產品銷售有機會過億元人民幣。為集團業績增長提供動力。集團研發投入處於行業領先，產品多元化。集團現時估值被低估，市盈率13.6倍，較另一龍頭石藥（01093）27.5倍為低，投資者可考慮於約11元作初步買入，中長線目標價為14.5元，止蝕價可定於約10元。（筆者為持牌人士，並沒持有上述股份）