亞太區出口貿易表現疲弱，近期區內多國央行減息，當中包括印度、馬來西亞、菲律賓、澳洲及新西蘭。另外美國聯儲局減息預期繼續升溫，紐約聯儲銀行行長指減息是應對經濟衰退初期最佳方法。下周五（26日）美國公布國內生產總值（GDP）、個人消費支出、失業金人數等重要經濟數據，成為減息與否的關鍵。港股周五反彈303點，突破100天線（28645點）。市場關注聯儲局月底議息，後市料於28200至29500區間上落。

　　今年內地房地產市場的增速雖有所放緩，但整體內房的銷售成績對辦。據克而瑞地產研究顯示，今年首6個月，首100大房企累計權益銷售規模近3.9萬億元人民幣，預計下半年銷售規模增長仍維持平穩走勢，部分大型房企受惠投資布局及營運優勢，能取得相對較佳的成績。萬科企業（02202）跑贏一眾內房，上半年實現合同銷售額3340億元按年升9.63%。融創中國（01918）上半年銷售金額2141.6億元，按年同期增長12%，全年銷售目標5500億元。至於恆大（03333）銷售金額雖有減少至2818億元，但仍達全年銷售目標6000億元的47%。中海外（00688）全年銷售目標3500億港元，上半年已完成55.5%。按年增長9.6%至1942億港元，表現符合預期。

　　值得留意是，去年中海外錄得3012億銷售金額，雖然銷售額不是全行最多，但純利表現方面超前，錄得449億元，按年升10%，反映盈利能力及營運水平較強。毛利率及淨利潤率均表現理想，分別為37.8%至26%。集團融資成本有優勢，平均融資成本4.30%，維持在同行較低水平。淨負債比率33.7%，表現亦好過同行。集團財務狀況穩健，在手現金1005億港元。另外，集團土地儲備主要集中一、二線城市，不會受到三四線城市庫存過多的問題影響。集團以低成本獲取大量一、二線城市土地儲備，有利長遠發展。

　　（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）