中美貿易戰由5月6日開始情勢急轉直下，當日港股曾大跌逾千點，以5月3日收市價30081點起計，至上周四（6月6日）收報26965點止，其間累跌3116點或10.35%。技術上港股已屆反彈時刻，本周（6月10日至14日）都沒能彈上的話，26000點關口是難以避免的。貿戰底下市場喜歡中電（00002）與電能（00006），皆因業績好又派息高。這與內地電力股截然不同，投資方法自然有別，例如博耳電力（01685），投資重點便在於低無可低，有望觸底反彈。

　　中美互徵關稅撼動股票市場，資金泊向公用股避險，取其業務穩定有績又有息。上述提到的中電與電能，預期股息率分別為3.5厘及5厘，一向受奉行價值投資法的投資者歡迎。然而凡事一體兩面，上市業績年年有盈利增長兼派息自然備受青睞，但是，一些虧損擴大，行業環境嚴峻，股價又跌至谷底的股份亦要千萬留意。博耳截至2018年12月底止全年錄得虧損9.58億元（人民幣，下同），較之2017年虧損2.2億元擴大三倍。從好的方面去看，上市公司股價是不會負數的，如果一家公司盈利激增三倍，股價縱使後知後覺也會在一段時間之內有突破，升一、兩倍也不出奇。那麼如博耳般虧損擴大三倍呢？股價決不會按比例下跌，這就是股票世界奧妙之處。

　　博耳在公布上述業績時股價約在0.6元水平，及至本月4日見過新低0.4元，之後又開始反彈，至上周四高見0.425元，即從低位反彈過6.25%。看吧，業績虧損擴大三倍，股價也只是跌三成而已。

　　博耳全稱博耳電力控股公司，總部位於江蘇省無錫市，是提供一站式高品質綜合配電系統和方案的設計、製造、銷售及增值服務的公司，在無錫、宜興和上海等建有產業基地，前身則為無錫電力儀表成套公司，及至1998年，與法國著名電子部件及配電方案供應商施耐德建立關係，獲後者授權製造附有「施耐德」品牌連同「博耳」品牌的配電系統，至今已成為施耐德中國最大、產品系列最全的白金合作夥伴。

　　博耳2018年年度虧損重點在於呆壞帳撥備高達19.05億元，較2017年同期的9.72億元，激增95.98%。該股的呆壞帳問題始於2016年，由於應收帳帳齡增長，公司需要對2016年的應收帳款作呆壞帳處理，當時的減值撥備，便由2015年同期564.1萬元大增至2016年的7.18億元，甚至已超過該年度的營業額。

　　呆壞帳可以怎樣處理呢？簡單講就是撇帳，假使有日欠方能繳交款項，便是突如其來的一次性收益了。又或，公司可以物色新投資者進行資源整合與資產置換，然後是優化資本結構，為公司預留充足現金。上述連串憧憬下，博耳翻身故事絕對吸引。