大公產品

首页 > 财经 > 正文

談樓說按/港按息後市如何走?(一)\中原按揭經紀董事總經理 王美鳳

時間:2022-05-23 04:24:18來源:大公报

  美國通脹率漲至高於8%逾四十年新高,美國聯儲局已視打擊通脹作為首要任務,於5月議息會議公布加息半厘,並公布6月起縮減資產負債表計劃。美國已預期往後6月及7月議息會議均有機會加息達半厘,較過往加息周期明顯提速。香港採用聯繫匯率制度,港息趨勢主要跟隨美息,只是步伐及調整速度未必一致;美息加快上升的情況下,港息走勢將會如何?

  現時港元拆息(HIBOR)按揭計劃的選用比例達97%,當H按息觸及以P按為基準的封頂息率前,按息變化便主要由HIBOR升跌所影響。拆息波動性較大,過往一向早於最優惠利率(P)上調,拆息主要受美國息率、銀行結餘充裕程度、本港資金流向、港元供求等因素影響;而在銀行體系結餘充裕的情況下,港元拆息升速較常滯後於美息。雖然在不同因素下,歷史做法不一定重複,但仍具參考價值,筆者嘗試在此回顧對上一次美息上升周期之港息變化作參考。

  美國始於2015年底啟動加息周期,加息0.25厘,再於一年後2016年底才再加息0.25厘,2017年3月中再加息0.25厘,美國息率共加了0.75厘,聯邦基金利率處0.75厘至1厘,而1個月美元拆息升至約0.92厘。先看看本港HIBOR水平如何變化?當時1個月港元拆息約0.45厘,較2015年進入加息周期前約0.24厘有所上升,但較美元拆息仍低0.47厘,其間香港銀行體系結餘超逾2500億元水平,而在拆息仍明顯偏低情況下,當時最優惠利率(P)亦未有需要上調。

  美國於今年5月份加息0.5厘後,聯邦基金利率同樣處於0.75厘至1厘,1個月美元拆息已升至約0.9厘,而現時本港銀行體系結餘高達3.7多萬億元,同樣屬高度充裕,港元拆息亦較大機會在結餘充裕下未有跟隨美息升幅,現時,1個月港元拆息仍約在0.18厘低水平。

  在對上一次加息周期類近情況下,1個月拆息逐步上升至約0.4厘,而基於現時銀行體系結餘比上一次加息周期更為充裕,短期拆息未見上升。不過,港美息差開始拉闊,套息誘因開始增加,最近港匯自三年多來首見觸及7.85元弱方兌換保證,令銀行結餘開始少量收縮。

最新要聞

最受歡迎