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新聞分析/從目標價分歧 看出泡沫濃度\許臨

時間:2020-09-17 04:23:58來源:大公報

  恒生科技指數有30隻成份股,除了恆騰網絡(00136)因市值較細,未有大行分析外,其餘皆有大行定期給予投資評級及目標價。從附表看,若選擇目標價最高值的,所有成份股仍有25%至90%升幅。

  大行間的目標價有很大差距,例如麥格里予騰訊(00700)的目標價是797元,是眾大行之中最高,但瑞信只予641元,兩者相差24%,顯見大行近期對後市預測分歧。若麥格里預測準確,最樂觀的情況下,騰訊仍有超過50%的上升空間,若瑞信預測準確,騰訊距離高位只有20%升幅。

  阿里巴巴(09988)目標價最高為403元,同樣是麥格里給予的,中信証券卻預估288元,招商證券更低至279元,反映出阿里巴巴可能距離高位只有不足4%的升幅,可能某個交易日突然急升後,股價便無力再展升勢。京東(09618)的情況雷同,滙豐所給的目標價是最高的390元,但星展只有297元,這代表了京東隨時可能從高位回落。

  至於被美國打壓的中芯(00981),Bernstein及麥格里的目標價分別為14.5元及16.77元,比現價更低。交行的目標價也只是20元,相對現價上升空間不多。

  今年來科網股的升浪,與千禧年的科網泡沫不同,市值雖被抬高至天價,但絕大多數有極佳的盈利基礎支持,只是估值的高低,由於主觀成分不少,大行間存在爭議實屬正常。當意見分歧嚴重,其實也反映出泡沫已逐漸形成,有的認為科網股估值已過高,市場購買力卻仍然驚人,這自然會調低未來的目標價。雖然泡沫未必在短時間爆破,但投資者應小心提防。曾經歷過千禧年科網股泡沫爆破的投資者,應深知箇中兇險。

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