紐約期油近日大跌至負數，不單炒原油期貨者損手，就連炒賣與油價掛鈎的ETF的投資者也損失慘重，其中，三隻在亞太區掛牌的期油ETF，今年來的股價均大跌逾八成，令市場對這種表面風險不高的衍生工具望而生畏。事實上，油價近年一直低迷，全球多隻期油ETF的表現一直跑輸大市，尤其是年初至今，炒期油ETF的損失遠較炒正股以及炒原油期貨者為高。

　　期油ETF是交易所買賣基金的一種，與黃金ETF的性質相似，但其追蹤的，主要是期油價格，即石油的期貨價。一般而言，有興趣投資石油者，可以買賣石油期貨和買入石油股，唯投資期油的門檻頗高，每張合約含1000桶期油，除成本較高外，紐約期油的投資者，在到期日前，亦要跑到美國的俄克拉何馬州親自交收實物。

　　投資者若希望以較低門檻入市，而且又可直接參與石油投資，期油ETF應是不錯的選擇。同時，因為油價長時期的走勢一般較穩定，在去年全年才升了三成，而去年末季亦升了一成，故對於一般有意投資期油ETF者來說，可取得較能預見的收益。然而，唯受到新冠肺炎和早前沙特俄羅斯減價戰的影響下，紐約油價自從年初至今，便已大跌了逾七成，投資期油ETF者無不損手爛腳。紐油自從2014年曾升破100美元後，一直拾級而下，本港上市的F三星原油期（03175）、澳洲上市的Betashare原油指數ETF，和美國上市的美國石油數基金（USO）三隻期油ETF，股價一直尋底。

　　因此，看好油價長線發展的ETF投資者，在2014年至今不斷跌眼鏡，而短炒期油ETF，所取得回報又不及大市，年初以來，更不斷跑輸。標準五百能源股指數今年以來急跌四成三，但好過USO的八成跌幅，說明投資期油ETF，除了油價風險外，還要面對股價下跌的風險。