中美貿易衝突升溫以降，金價一直受惠，在上周，更是近四年以來首次衝破1500美元的大關。短期而言，金價的升勢將不會太快結束，不但因為中美貿易衝突未有明顯降溫，而且，美國將加快減息步伐，美元勢將進一步回軟，和全球地緣政局日益緊張等，都為金價繼續破位鋪路。

　　自從美國總統特朗普在八月初突然宣布向中國貨品加徵一成關稅後，黃金成為了大熱門的資金避難所，在資金大舉湧入後，金價在這段期間大升了4%，而本來作為貿易戰資金避難所的美元，卻因為市場估計聯儲局將更積極減息而失去動力，同期下跌了0.4%。

　　這對金價來說，將有極大的支持作用，因為一直以來，美元與金價的相關性極高，每當美元下跌時，以美元計價的黃金因為投資成本減少而升值，相反地，美元上升時，金價亦會因此而下跌。

　　以去年為例，金價在2018年8月開始反彈，至2月中，金價共回升了近一成四，但其後美國聯儲局開始在2月份加息後，美元觸底反彈，至去年8月中，美匯指數已升了逾6%，但同期金價卻大幅下滑了一成二，可見金價與美元的關係實在密不可分。

　　去年美元上升的另一個原因是，市場預期中美貿易戰爆發後，雙方將會互徵關稅，使美國物價將因此而上升，聯儲局勢將加快加息以遏抑通脹，令美元升勢一直保持，變相成為了貿易戰資金避難所。不過，今年的情況卻截然不同，由於美國和全球經濟持續放緩，通脹亦未因為貿易戰而升溫，令聯儲局已再無可能加息，甚至需要加速減息，令美元的升勢大幅逆轉。

　　同一道理，黃金去年難以在貿易戰早期發揮資金避難所作用，原因是美國不斷加息下，美元持續轉強。但今年利率趨向相反，金價在聯儲局啟動新的減息周期後，勢將展開另一次的升浪。

　　黃金一直是受歡迎的資金避難所，每當任何地緣政治危機、經濟危機，都會吸引資金流入，今年世界局勢正值多事之秋，美伊衝突持續、英國硬脫歐風險增加、日本和韓國關係突變異常緊張等因素，再加上中美因貿易衝突惡化而令全球局勢更不穩定，金價在這些危機當中，將會加強資金避難所的作用，為持續攀升製造了更有利的條件。