圖：債券通北向通已開通四年，而南向通在今年九月也正式啟動。

　　今年除了理財通開啟外，債券通南向通亦於9月推出，進一步完善債券互聯互通的雙向安排。一方面促進跨境人民幣投資，讓投資變得更方便，另一方面亦有利香港的債市發展，並有助鞏固國際金融中心地位。金管局稱，未來將會研究引入更多相關產品，以助投資者管理風險。

　　內地債券納入主要指數

　　債券通作為一個經香港連接內地與境外債券投資者的交易通道，於2017年率先啟動北向交易，讓境外投資者以一個便利渠道購買內地發行的債券。根據最新數字，北向通11月份每日平均成交額達293億元（人民幣，下同），境外投資者持有量約3.93萬億元，有逾3200名來自35個國家及地區的投資者參與。而隨着每日平均成交額穩步上升，亦促進內地債券被納入世界主要指數，富時羅素早前便確認其富時世界政府債券指數（WGBI），自今年10月29日起計36個月內分段納入中國政府債券。

　　今年9月24日，債券通南向通正式啟動，首日共達成債券交易150餘筆，成交金額約40億元。目前，南向通設有年度總額度為5000億元，每日額度為200億元，涵蓋香港市場的主要債券品種。特區政府表示，債券通南向通的推出，可再次發揮香港在「一國兩制」下的獨特地位，助力國家進一步完善債券市場雙向開放和跨境資金雙向流動的制度，並為內地投資者提供在國際金融市場資產配置的選項，同時提升香港聯接內地與國際市場的樞紐功能。

　　北向通將增更多衍生工具

　　富達國際預期，由於境外美元債券流通性較高，而且債券種類繁多及擁有國際評級，預期南向通交投中長期將逐步增加，為內地的機構投資者提供更多元化的債券投資選擇，並可直接參與境外債券市場，預料額度或在6至9個月內用盡。內地的投資機構現階段主要關注境外發行的人民幣債券、香港債券，以及中資美元債券，當中包括中國投資級別債券。近年綠色金融迅速發展，港府亦計劃在未來5年發行1775億港元綠色債券，為香港債券市場帶來顯著的投資機遇，亦為內地及海外機構投資者提供另一綠色債券選擇。

　　至於債券通下一步發展，金管局表示將密切留意債券通南向通運作情況，累積實踐經驗，考慮市場反應，與內地當局和業界共同探索優化措施，並持續完善和提升各項機制，如加強與內地當局在金融和監管等多個領域的合作。北向通下一階段的優化重點，將會是提供多元化的風險管理工具，包括引入利率互換等衍生工具。