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財經觀察\美股一邊風光一邊淒涼\李耀華

時間:2020-07-11 04:24:31來源:大公報

  美國新冠肺炎疫情爆發以來,股市升勢明顯降溫,只是重磅科技股仍然向好,蘋果、亞馬遜等龍頭股受惠於疫情惡化,近日迭創新高。相反地,一般傳統防守性較強的,例如消費核心股和公用股等卻急劇波動,主因是美國經濟復甦無期,所以這些傳統股份的表現異常低沉。

  美國疫情反彈後,股市升勢拐彎,不過反映五大科技股表現的FAANG指數,由6月10日至今的1個月已大漲13%,標準普爾500指數卻下跌1.15%。科技股輪流破頂,蘋果、亞馬遜、微軟三大龍頭科技股迭創新高。FAANG指數以外的特拉斯,同樣受到熱烈追捧,在過去一個月,不但持續創新高,而且更大升36%。

  在連番破頂後,亞馬遜與特斯拉的市盈率已高得驚人,亞馬遜高見143倍,特斯拉更接近160倍。與此同時,防守性較強的股份,特別是消費核心類和公用股份,最近的表現卻是斯人獨憔悴,反映該等股份表現的標普500消費核心指數,在過去一個月下跌1.42%。金寶湯、寶潔集團等成份股表現算是最好,升勢也不過5%,市盈率遠低於亞馬遜和特斯拉,分別只有17和25倍。公用股方面,例如美國電力公司,股價在1個月跌約4%,市盈率現在只有21倍。

  科技股的市盈率普遍偏高,無疑受惠美國疫情惡化,儘管有相當部分美國人不戴口罩,不防疫,但還是有不少美國民眾主動減少了接觸,宅家工作,網上購物娛樂等需求驟增,有利科技股繼續向上。即使科技股目前市盈率嚴重偏高,但未必表示升勢到了極限。

  美國疫情嚴峻,確診人數突破300萬人,單日新增病例逾6萬宗,累計超過13萬人死亡。在這種環境下,美國難言重啟經濟,市盈率較低的消費股和公用股,肯定無運行,短期內難以追落後。可以斷言,疫情一日未減退,美國股市依然是一邊風光,一邊淒涼的景況。

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