圖：穩定幣的發行及相關的儲備管理，將不會改變港元掛鈎的機制。

　　Q：香港發展穩定幣帶來哪些機遇與挑戰？

　　滙豐：雖然港元聯繫匯率制度不會受穩定幣市場增長的影響，但仍可能為香港金融市場帶來衝擊。當港元穩定幣被創造出來，買家將用法定港元支付。然後，發行商會把這些法定港元存入儲備，其中可以包括短期銀行存款、隔夜逆向回購、認可債務證券、專用投資基金和其他金管局認可的資產。假設儲備是以港元持有，發行穩定幣只是將港元從買家的錢包轉移至發行商的儲備。系統中的港元供應保持不變，聯繫匯率制度不受影響。

　　但若資金外流的規模足以將美元兌港元推至波幅的上限（7.85港元兌1美元），匯率才會有影響，不過，只要金管局維持足夠的外匯儲備以完全覆蓋貨幣基礎，穩定幣的發行及相關的儲備管理將不會改變港元掛鈎的機制，又或削弱金管局維持港元掛鈎的能力。

　　港作試驗平台 助人民幣國際化

　　機遇方面，香港在穩定幣方面的經驗可作為試驗平台，讓內地監管機構了解穩定幣的發展如何影響經濟、金融市場、企業行為和消費者。內地監管機構透過觀察穩定幣對跨境支付或貿易結算的影響，以及反洗錢及打擊資助恐怖主義財務控制措施是否足夠等等。

　　此外，香港的穩定幣也可讓內地企業有機會通過香港參與數碼生態系統，而不違反內地的資本管制。未來相信有可能會看到與人民幣掛鈎的穩定幣，或會在初期與離岸人民幣掛鈎，並應用於一些跨境貿易支付，也可能用於機構投資者的代幣化資產交易，這也符合人民幣國際化的策略，並有助於解決美元在數字資產領域的主導地位。