越秀地產（00123）宣布以高達28%折讓供股，震驚市場。雖然公司表示看好樓市前景，希望供股集資撈底收購土儲，然而市場似是並不受落，昨日股價一度插18%，全日收市仍跌超過11.6%至11.1元。每手1000股計，散戶供股需2700元。分析認為，越秀地產為央企背景，負債比率不算高，且未有觸及「三條紅線」，在股價高位階段抽水不難理解。然而內地房地產市場前景仍不明朗，在散戶投資角度之下，供股應審慎。

　　大公報記者 趙建強

　　越秀此次按每100股供股30股，供股價每股9元，供股9.29億股，集資83.6億元，扣除成本後集資淨額約82.99億元。供股數佔已發行股份總數約30%，及供股後股份總數約23.08%。聯席包銷商包括中信里昂證券、高盛（亞洲）、摩根士丹利亞洲、星展亞洲融資及中國國際金融香港證券。

　　越秀表示，考慮到內地優化疫情防控措施後推動經濟高質量發展的政策，內地的宏觀經濟預期將逐步恢復穩中向好的態勢，房地產市場將築底回升，集團看好內地房地產行業前景，因此希望透過供股集資，在大灣區、華東地區核心城市，以及其他重點省會城市尋找合適土儲。越秀相信，供股有助公司於內地發掘更多重點項目及投資良機，支持公司持續穩定發展。

　　負債健康 集資用於買地

　　相對借貸或發行債務證券，越秀認為供股不會產生利息負擔或額外債務，故為公司籌集長期資金優先選擇的辦法。供股亦可使所有股東能夠參與公司未來發展並從中受益。集團母公司越秀承諾會按認購價悉數供股，及申請承諾超額股份。

　　耀才證券研究部總監植耀輝表示，對內房需要集資並不意外，而且越秀地產目前負債比率僅約60%並不算高，且未有觸及「三條紅線」，又有央企背景，加上近期股價較同業強勢，於高位抽水不難理解。

　　對於散戶是否應該參與供股，植耀輝指內房板塊未來前景未明，如果覺得是黑暗盡頭，供股也未嘗不可。他亦相信越秀供股後會利用該筆資金推進更多收購，對公司長遠發展有幫助。

　　不過，植耀輝又認為，目前樓市前景未明，小股東可趁機減磅，至於越秀早前派息時，分派旗下越秀房託基金（00405）股份作紅股，相信分派後沽壓較大，同樣不宜沾手。

　　寶鉅證券董事及集團首席投資總監黃敏碩認為，昨日越秀公布供股後股市大跌，雖然沒有跌穿9元的供股價，但亦反映市場對公司前景有擔憂。對於越秀以高達10供3的比例，及28%的折讓供股屬意料之外，加上攤薄比例較大，令散戶有「焗供」之感，也是令散戶不滿的原因。

　　股價短期料橫行

　　越秀股價昨日跌至約11元時有承接，供股消息亦顯然並未有「震散」內房股。黃敏碩分析稱，對越秀質素毋須擔心，今年銷售表現亦不俗，加上國企背景，前景相信不會太差，同時並認為，股價裂口相信需要時間去修補，故此短期股價可能會橫行，投資者需要「守一陣」。