日本自確定由菅義偉出任日本首相後，日經平均指數近期升逾疫情前的水平。相對其他亞洲新興市場，日本股市屬於成熟市場，波動較少，加上日本在機器視覺、工業機器人、半導體生產設備、電子元件和醫療設備行業都擁有國際級競爭力，年初至今部分日股基金回報更達20%。因此，較適合追求穩定回報的投資者。\大公報記者 柴進

　　雖然日本經濟近年增長反覆，升幅背後全有賴當局大行量化寬鬆，日本央行資產負債表從2012年的158萬億日圓（約1.5萬億美元），截至今年次季已經升至649萬億日圓（約6.1萬億美元），除了常年施行的零利率政策外，央行大力加碼掃入ETF救市，亦是其中重要一環。

　　健康醫療板塊有高增長

　　日本股市中有不少先進科技公司，例如透鏡和相關光學產品的領先製造商Hoya（07741.TYO）、全球最大的視覺傳感器和機器視覺系統提供商Keyence（06861.TYO），亦有近年受關注的健康醫療板塊，在胃腸道內窺鏡市場佔有70%全球市場份額的日本公司Olympus（07733.TYO），以及提供最新醫療及藥物資訊互聯網平台M3（02413.TYO），該股份年初至今升約1倍，反映日本市場亦不乏高增長的股份。同時這些都是日本市場上獨特的企業，在香港市場難以找到類似。要投資有關股份，投資者可選擇開設日股投資戶口，或是透過買入日本基金。

　　基金投資方面，如要投資以上多隻大型股份，可選擇一些日本大型股股票。其中，由摩根大通發行的JPM日本股票，年初至今回報超過20%，截至7月底，首6大持股中，就有上述提到的Keyence、Hoya以及M3，分別佔基金的6.6%、5.3%以及3.9%。因此，適合想分散投資日本大型股份的投資者。

　　另外，香港亦有兩隻日股相關的ETF，分別是BMO日股對沖（03160）及領航日本（03126）。該ETF不是追蹤在東京交易所的日經平均指數，而分別追蹤MSCI日本股票以及富時日本，因此回報上有所不同。年初至今，BMO日股對沖錄得虧損約4%，富時日本則接近持平，同期日經平均指數則有約1%升幅。投資者買入有關ETF時，不能以日經平均指數為參考。同時買入ETF時要留意，由於本港上市的ETF只限於本港交易時段內提供買賣，當日股收市或休市，而港股開市時，投資者就發現反映ETF投資組合真正價值的淨值價（NAV）不變，ETF的市場交易價則隨着二級市場的供求自行變動。

　　同時買賣日股時，回報可能會因為日圓匯價的走勢而影響到回報，而傳統上會認為，日圓走弱有利日本經濟，股票才會向上，因此日圓匯率下跌會抵銷部分日股升幅。

　　日股升 日圓不一定貶值

　　不過，首源投資指出，由於出口僅佔日本GDP的16%，相對中國為22%、韓國為46%，而個人消費佔日本GDP的60%。這表明公司利潤與外匯之間的相關性應遠低於全球投資者的預期。此外，歷史數據顯示，在至少六個收益周期中，強勁的公司利潤與日圓升值相關，自1997年以來，日圓對美元的匯率累計上漲16%，而日本公司的利潤卻增長180%。可見，日股上升時，並不一定伴隨日圓貶值的負面影響。