圖：人行重申，堅決不搞「大水漫灌」，盡可能降低疫情對經濟影響/資料圖片

　　人行醞釀更多貨幣政策措施，應對新冠肺炎疫情的衝擊。人行副行長劉國強近日表示，將推進貸款市場報價利率（LPR）改革，促進貸款實際利率水平明顯下降，堅決打破貸款利率隱性下限，並再次表態對存款基準利率「適時適度進行調整」。另外，普惠金融定向降準近期將進行年度動態調整，優惠政策有望惠及更多達標銀行，進一步釋放流動性，人行亦在研究對已發放貸款採取統一自動展期等措施。/大公報記者 海 巖

　　為應對新冠肺炎疫情的衝擊，人行春節開市後加大公開市場操作力度，向市場提供流動性，引導公開市場逆回購利率、中期借貸便利利率（MLF）、LPR下降，並設立3000億元低成本防疫專項再貸款。

　　確保經濟運行在合理區間

　　劉國強在接受內地《金融時報》訪問時指，中國有足夠貨幣政策空間和工具對沖疫情，下一步穩健的貨幣政策要靈活適度，在多重目標中尋求動態平衡，用改革的辦法疏通貨幣政策傳導，妥善應對經濟短期下行壓力，同時堅決不搞「大水漫灌」，盡可能降低疫情對經濟影響，確保經濟運行在合理區間，努力完成今年經濟社會發展各項目標任務。

　　他指，下一步要保持流動性合理充裕，引導整體市場利率下行。在總量上，綜合運用公開市場操作、MLF、常備借貸便利等工具保持總量合理。在價格上，推進LPR改革，釋放金融機構降低貸款利率的潛力，促進貸款實際利率水平明顯下降，確保解決小微企業融資難融資貴有明顯進展；推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，堅決打破貸款利率隱性下限，疏通貨幣政策傳導。

　　對於存款基準利率，劉國強說，存款基準利率是利率體系的「壓艙石」，將長期保留。未來人行將綜合考慮經濟增長、物價水平等基本面情況，適時適度進行調整。這是人行官員今年以來第二次表態考慮調整存款基準利率。人行貨幣政策司司長孫國峰在解讀1月金融統計數據時表示LPR改革以後，貸款利率主要是市場決定；存款基準利率將長期保留，適時適度調整。另外，人行貨幣政策委員會專家委員馬駿日前亦建議，可考慮適當降低人行基準存款利率，為銀行降低貸款利率提供空間，幫助困難企業渡過難關。

　　興業證券宏觀首席分析師王涵對大公報表示，從人行表態和近期公開市場操作看，為應對疫情短期衝擊貨幣政策將保持寬鬆，將繼續推動LPR利率下降，採取定向降準等措施，加大對實體經濟信貸支持。但人行同時不希望過度釋放寬鬆信號，依然警惕過高的宏觀槓桿率，不願意大水漫灌來刺激經濟，也不會鼓勵信貸大幅猛增。

　　重申堅決不搞「大水漫灌」

　　王涵認為，人行近期多次提及調整存款基本利率，表述始終一致，強調「綜合考慮經濟增長、物價水平等基本面情況」並「適時適度」。當前存款基本利率下調的呼聲高，一方面是因為實體經濟下行，無風險收益率下降，另一方面有利於降低銀行資金成本壓力、打開貸款利率下降空間；但降息向市場傳遞強烈的全面寬鬆信號，加之當前通脹高企、已是負利率，令人行降息慎之又慎。王涵認為，短期降息空間較小。

　　中信証券研究所副所長明明則指，當前相比直接降息，有一些阻力更小的路徑可以選擇，如下調利率上浮比例限制、放鬆監管政策、加大定向流動性投放或採取利率優惠工具支持等。