上海國際能源交易中心昨日正式掛牌交易原油期貨，這是全球首隻以人民幣計價及交易的原油期貨產品，標誌着石油人民幣起步。近年來，香港商界一直積極探索發展石油人民幣，但實際操作難度不小。上海原油期貨市場開張後，香港可考慮利用好這個重要平台，在積極參與人民幣原油期貨交易過程中，進一步推動離岸人民幣業務樞紐建設。

　　香港是亞太區首屈一指的國際金融中心，也是境外最重要的離岸人民幣中心，但商品期貨交易一向是短板。前幾年香港商品交易所成立，力爭有所突破，無奈交易不夠活躍，入不敷支，以清盤收場。

　　之前，有商界人士建議在香港推出人民幣計價原油期貨。相比黃金等貴金屬交易，原油期貨受制於更多先決條件，不僅需要靠近原油產地或主要市場需求，而且要有大型保稅倉儲，以保證交割順利完成。而內地原油及大宗商品集散地位於以上海為中心的長三角，一半以上原油及大宗商品進口依託上海、寧波等港口。

　　更重要的是，全球原油期貨交易模式較成熟，以芝加哥商品交易所旗下的紐約商品交易所及位於倫敦的洲際交易所為龍頭，其交易的WTI原油、布蘭特原油合約把握着全球原油定價權。能夠與這兩家老牌原油期貨交易所相抗衡的新交易所，其背靠的經濟實力必與歐美主要經濟體相當，而且在國際事務中擁有很強話事權的國家，當今國際社會唯有中國。綜合而言，上海發展原油期貨的條件要優於香港。

　　港可提供各項配套服務

　　然而，上海國際能源交易中心建立起來，並非全面擠佔了香港機會，反而另闢了一條發展石油人民幣的途徑。

　　首先，上海原油期貨是以人民幣計價及交易的，而且向全球投資者開放，在內地資本項目尚未實現可完全自由兌換的背景下，作為境外最大的離岸人民幣中心，香港可成為連結境內外石油人民幣的紐帶。香港金融業高度發達，可提供各項石油人民幣配套服務。近年來，俄羅斯、沙特阿拉伯、伊朗、安哥拉、委內瑞拉、巴基斯坦向內地出口原油時，已引入或考慮採用人民幣結算，香港能充當石油人民幣通道，在這個過程中，還可安排融資及對沖等產品服務，發揮離岸人民幣業務樞紐的獨特作用。

　　其次，上海原油期貨市場成立伊始，已充分考慮利用香港離岸人民幣中心。上海國際能源交易中心搭建的是國際交易平台。國際投資者除通過境內期貨公司參與交易，還要委託境外特殊參與者（包括境外特殊經紀參與者和境外特殊非經紀參與者）買賣期貨合約。為便利境外投資者，交易中心向香港證監會申請成為自動化交易服務（ATS）提供者，在香港本地設立電子交易平台。這也是上海原油期貨市場在境外唯一一個電子交易平台，國際投資者無需前往上海便可買賣期貨合約。以香港承接滬港通、深港通、債券通、黃金通的經驗，香港金融機構推動石油人民幣大有可為。

　　最後，香港還可參與石油人民幣其他領域的活動及經營。例如，浙江舟山自貿區拓展以保稅燃料油加注為中心的油品全產業鏈，當地金融業基礎較弱，給香港新的市場機會。

　　中國是全球最大原油進口國、第二大消費國及第六大生產國，隨着內地經濟繼續快速增長，在全球原油市場的重要性還會進一步上升。香港佔據天時地利人和，更應把握機會，把參與上海原油期貨交易，作為發展香港石油人民幣的探索方向。