【大公報訊】記者趙建強報道：會德豐（00020）核心利潤按年增長2%，摩通認為符合預期，又指公司派息增長高於預期，相信未來會德豐因香港物業發展的毛利，將隨着住宅價格上升而有所復甦，並維持對會德豐的「增持」評級，目標價63.1元。該股昨日收報59.85元。

　　對於會德豐早前以64億元向海航收購啟德地皮，摩通並不認為其行為過於進取，並指有關收購只是使集團與其他開發商保持一致。

　　摩通又相信，會德豐的估值已回復至具吸引力水平，而由於零售銷售復甦，使九龍倉置業（01997）的營運改善，亦有助推動會德豐的表現。

　　瑞信亦認為，會德豐去年核心盈利，與該行及市場預期的126.74億元及121.64億元相符。其中，來自九倉（00004）的貢獻按年增長18%，但會德豐本身的盈利按年下跌64%至11.09億元，拖低整體表現。

　　瑞信相信，會德豐自身純利按年下跌，主要是由於2016年確認出售One HarbourGate收入，以及2017年經營利潤率處於6%低水平，但該行對此並不感到意外，因為上半年入帳的三個發展項目經營利潤率僅5.3%，拖低整體水平。

　　此外，公司期末派息按年升12%至每股0.95元，全年派息1.425元，相當於核心派息比率穩定在24.3%，瑞信仍給予會德豐「跑輸大市」評級，目標價53.9元。