大公網7月10日訊（記者 趙建強）工銀國際研究部表示，進入下半年，全球經濟增速將重回弱復蘇的格局，中國經濟將迎來週期的異動，但增長底線依然穩固，推動長週期企穩。人民幣匯率運行亦將趨於穩定，人民幣國際化有望擇機加速推進。

　　雖然美聯儲縮表將是債市一個主要的潛在風險點，但全球債市情緒謹慎而不悲觀，因為全球流動性依然難以實質性地收緊。股市方面，在宏觀經濟數據喜憂參半、經濟降溫平緩的背景下，上市公司利潤增速的下降會較為溫和；而在業績較平穩的情況下，下半年兩地市場受資金面影響會更大。

　　工銀國際董事總經理、首席經濟學家兼研究部主管程實表示，展望下半年全球經濟，再通脹已經終結，全球經濟轉折正在發生，新均衡的坐標有賴於決策者的選擇和集體行動的理性。受金融條件邊際收緊的影響，資本市場面臨一定壓力，稀缺的確定性仍將是長期比較優勢的來源。

　　他指出，中國經濟將迎來週期的異動，中國經濟的「三期疊加」將從「短週期反彈+長週期下行+超長週期崛起」，演進為「短週期回落+長週期企穩+超長週期崛起」，「L」型下行亦將孕育結構性生機。

　　因此，程實估計，中國減速增質將進入白熱化階段。他認為雖然中國經濟增速將階段性回落，但是積極的財政政策有望穩固經濟增長底線，並為供給側改革開拓空間，金融嚴監管亦不會放鬆。

　　此外，人民幣穩定成為常態，料一帶一路建設將成為人民幣國際化的關鍵動力，離岸人民幣市場的流動性和多樣性有望由弱轉強。