【大公報訊】記者黃裕慶報道：環球金融巨企滙豐控股（00005）將於今日中午公布2017首季業績。外電綜合四家券商的估算，預測滙控首季以列帳基準計算的稅前盈利平均值為53.24億美元（折算約415.3億港元），按年下跌12.8%。市場關注焦點包括：滙控的收入表現能否復甦，以及管理層對股份回購計劃是否會提供前瞻指引。

　　滙控去年首季以列帳基準計算的稅前盈利為61.06億（美元，下同），母公司普通股股東應佔利潤（即純利）則為40.09億美元。分析師預料滙控稅前盈利下跌，主要原因是收入表現持續疲弱。

　　德銀：「炒房」收入或升12%

　　德銀料滙控首季的經營收入（未扣除貸款減值及其他信貸風險準備）為124.3億元，按年顯著下跌17%。儘管其經營支出料亦減少近2.5%至80.58億元，惟跌幅遠遠低於收入下跌幅度。即使以經調整基準（Adjusted performance）計算，德銀料其經營收入仍為124.3億元，按年仍跌10.66%。

　　另方面，滙控第一季度業績表現常是全年最佳，尤其是俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場（GBM）業務，在已經公布首季業績的歐美銀行之中，今年表現尤其強勁，故德銀預期來自GBM的收入約為39.5億元，按年升11%至12%；零售銀行及財富管理（RBWM）業務的收入約為47億元，按年亦升6%。整體而言，德銀料滙控首季經調整稅前盈利為53.42億元，按年微跌1.69%。

　　自2011年以來，滙控致力透過退出或出售非核心業務，以達至精簡集團架構，故儘管環球利率自金融海嘯以來持續低企，滙控仍能透過大力減省開支的方式來支撐盈利表現；不過，隨着業務重組工作已接近完成，加上用於提升合規標準的開支持續上升，銀行開支能夠減省的空間越來越小，由2013年開始，滙控稅前盈利表現持續下跌，去年全年更跌至只有71.12億元，令滙控收入增長動力疲乏的弱點暴露無遺。

　　正如德銀指出，集團收入能否重拾增長動力，將是滙控普通股股東權益回報率（ROE）能否改善的關鍵。在2016年，滙控的ROE表現令人失望，只得0.8%。

　　市場料再推股份回購計劃

　　儘管盈利表現未算理想，惟滙控的資本水平充裕，截至去年底的普通股權一級資本（CET 1）比率達到13.6%，故市場預期滙控有機會再推出股份回購計劃。德銀表示，市場將密切注視管理層的有關言論，而該行估計滙控有機會於今年下半年再回購總值15億美元股份。由2016年至現時為止，滙控共回購總值35億美元的普通股股份。