除傳統發展商外，擁有大量商業物業的收租股亦獲市場看好，穆迪早前上調寶龍地產（01238）評級，企業家族評級從B2升至B1級，優先無擔保票據評級由B3升為B2級，評級展望穩定。穆迪分析師認為，上調評級反映寶龍規模的增長、流動性改善和償債能力提高的預期，並預計這一表現將在未來12到18個月持續。

　　寶龍地產2016年規模擴大，合同銷售額同比增長23%至176億元（人民幣，下同），收入增長20%至143億元，與其他B1級中國房地產開發商相符。穆迪預計，寶龍地產將繼續憑藉其不斷增長的商場物業組合，保持其商場運營的增長紀錄；並實現穩定的入住率和租金收益，估計2017年公司的年租金收入約為7.5至8億元。

　　寶龍將在2017年底前開設五個購物中心，使購物中心總數達到36個，租金收入將在未來12-18個月內增長25%至30%。評級提升也反映寶龍地產的流動性管理改善。公司已經擴大了其債務期限，到期時間短於兩年的借款比例從2015年底的60%降至2016年底的43%。而其加權平均融資成本從2016年的7.6%，下降至2016年的6.2%，息稅前利潤／利息從2015年的2.4倍上升至2016年的2.8倍。

　　截至2016年底，寶龍現金及存款餘額合計為101億元，其短期債務覆蓋率為1.3倍，高於2015年的1.1倍。穆迪預計，公司的息稅前利潤／利息將從2016年的2.8倍提高到2017年的3倍，這一水準與B1級中國房地產同業相當。