圖：分析指，進出口先導指數和其他部分經濟指標向好，料上半年出口形勢有望整體向好\法新社

　　大宗商品價格持續高位，疊加季節及經濟復甦內需旺盛等因素，以人民幣計價，中國進口上月狂飆44.7%；而出口則同比升4.2%，低於市場預期，令當月出現自2014年2月以來的貿易逆差，差額錄604億元。分析認為，春節後的外貿數據普遍波動較大，料貿赤不具持續性。中國海關總署署長于廣洲也表示，外貿開局明顯向好，市場預期在回暖，企業信心也在增強。\大公報記者倪巍晨北京報道

　　中國海關總署昨日公布二月內地外貿數據。以人民幣計價，進口同比增44.7%，增速遠高於23.1%的預期和25.2%的前值；出口同比升4.2%，不及14.6%的預期和15.9%的前值。貿易逆差603.6億元，市場此前預期為1725億元。累計今年前兩個月，進、出口分別增34.2%、11%，貿易順差2936.5億元，收窄46.1%。

　　貿易逆差料不具持續性

　　交銀金研中心高級研究員劉學智稱，近數月進口增速快速上揚，主要受近期中國經濟企穩回暖、工業生產加快帶動的，大量初級和中間產品進口需求有關，「進口增速良好的表現，證明本季國內需求正明顯回暖」。中金公司分析師劉鎏也指，進口增速回升與低基數因素有關，其超預期的漲幅則表明中國內需增長強勁。

　　民生銀行研究院宏觀分析師王靜文分析，進口數據遠超預期，除大宗商品價格仍處高位及去年春節錯位的低基數效應外，中國經濟仍處復甦過程，PMI（採購經理人指數）、重卡、貨運量等先行指標顯示景氣活躍度持續提升，內需旺盛亦對數據產生影響。

　　進口超預期導致出現貿易逆差。九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示，歷史數據顯示，春節之後首個月幾乎必然出現貿易順差大幅減少甚至為負的情況。季節因素消失後，貿易差額將恢復正常，預計三月大概率會重回貿易順差。中國國際經濟交流中心研究員張永軍也同意，上月貿易出現逆差與春節因素，及國際大宗商品價格上漲，引發的進口額大幅上升有關，貿易逆差料不具持續性。

　　以美元計價，二月進口同比大增38.1%，創2012年同期以來最高；出口則同比下滑1.3%；貿易逆差錄91.5億美元。劉學智直言，季節性波動、對歐盟、美國及日本地區的出口增速「由正轉負」，是上月中國出口增速遜於預期的主因，而綜合此前數月出口走勢，目前中國出口仍處緩慢復甦期。

　　「二月出口不及預期主要原因是企業將出口騰挪至春節之前，考察今年累計同比變得更有意義」，中信證券固定收益團隊的報告指出，出口同比累增11%，表明全球經濟復甦、外需回暖的態勢並未改變。

　　全年外貿或處慢復甦格局

　　海關總署署長于廣洲昨日在全國兩會「部長通道」稱，年初以來中國外貿開局明顯向好，表現為「四個上升」，包括呈現進出口數量、高新技術產品出口、「一帶一路」沿線國家進出口及市場預期等上升。

　　值得一提的是，二月外貿出口先導指數環比再升1.2至40.2，為連續第四個月上漲。展望未來，申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，上月外貿雖現逆差，但前兩個月外貿仍實現累計順差，外貿正處緩慢復甦期，且目前「航運價格正逐步回升，全年中國外貿或處慢復甦格局」。

　　劉學智預計，中國進口良好的增勢有望在未來延續，出口方面，上半年出口形勢總體向好，但隨着未來不確定因素的增多，下半年出口狀況仍待觀察。