【大公報訊】中國人民銀行在去年第四季度的中國貨幣政策執行報告中重申，實施好穩健中性的貨幣政策，同時繼續加快經濟結構調整和改革，激發內生增長活力，促進經濟更加平衡和可持續增長；而應對房地產資產泡沫，貨幣政策和宏觀審慎政策的協調配合有助於提高調控有效性。人行也關注，全球經濟總體呈現復甦態勢；內地經濟運行穩中有所回升，內地的通脹預期也有所上升。

　　報告稱，要綜合運用價、量工具和宏觀審慎政策加強預調微調，調節好貨幣閘門，並促進結構優化。寓改革於調控之中，把貨幣政策調控與深化改革緊密結合起來，更充分發揮市場在資源配置中的決定性作用。針對金融深化和創新發展，進一步完善調控模式，強化價格調節和傳導，完善宏觀審慎政策框架，暢通政策傳導和機制。

　　人行同時指，多目標之間的權衡增加貨幣政策操作上難度，貨幣政策總體須保持審慎和穩健。人行在「資產價格、貨幣政策與住房金融宏觀審慎政策」專欄中分析，近年來房地產市場的重要性不斷上升，大多數信貸也投向房地產。所以，房地產價格變動會對經濟和金融穩定產生較大影響，即使CPI（消費者物價指數）基本穩定，房地產市場、金融市場波動仍可能較大。透過強化宏觀審慎政策框架，雖有針對地防範房地產金融市場可能形成的系統性風險，但宏觀審慎政策作為新生事物，尚有一個逐步完善過程，僅靠宏觀審慎政策，可能還不足以抑制資產泡沫。防止資產價格泡沫離不開宏觀審慎政策和貨幣政策的配合，需更好地發揮「貨幣政策+宏觀審慎政策」雙支柱政策框架的作用。

　　下一階段，宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自主購房，嚴格限制信貸流向投資投機性購房，更為重要的是從完善財稅制度、改進土地佔補平衡等方面入手，從供給端解決房地產供需錯配問題，構建房地產市場健康發展的長效機制。