圖：高盛認為，現階段金價下跌，可能是趁低入市機會\資料圖片

　　經過數年不景，金價今年表現轉強，上半年金價升逾20%，是1980年來最強升勢。不少黃金好友繼續看好後市，認為廣泛資產泡沫呈現爆破危機，投資者必須找避險地，估計黃金跌勢有限，未來五年更可望創出新高紀錄。然而，隨着美國總統選舉臨近，美國加息預期降溫，黃金價格波動加劇，德銀警告目前金價高估20%，可能是大跌開始。高盛則認為可能是趁低吸納機會。面對變幻難測政經局勢，投資黃金者宜小心應對。\大公報記者 鄭芸央

　　金價於本月初曾經跌破1300美元，是今年六月以來首見，這次金價突挫最大原因是聯儲局官員繼續放鷹，市場對美國加息預期升溫，造成美元轉強，金價走軟。然而，金價在負利率和超低利息環境之下，今年以來升幅超過20%，黃金好友認為，金價由2011年高位大跌約40%後，到了超賣水平。

　　好友：金價達超賣水平

　　事實上，投資界重量級富豪包括格羅斯、索羅斯、辛格爾、安霍恩等，全都加入今年黃金好友行列。一直是黃金好友的資深投資者Robert McEwen認為，全球貨幣和主權債不確定增加，全球超低息環境將會導致投資者極度不安，投資者趨向轉投黃金保值和避險。世界黃金協會報告顯示，今年上半年黃金需求強勁，資金持續流入黃金ETF（交易所交易基金）產品，這個現象是由多個因素造好，包括歐洲和日本的負利率，對美國加息周期放慢的預期、政治和經濟不確定等等。

　　商品投資行Old Mutual Global Investor金市策略員認為，當債券、信貸到股票等各種資產的泡沫爆破危機浮現，投資者需要買黃金避險，金價仍然有攀升空間，在一個完美風暴的情景，其他資產類別表現惡化之時，黃金將會佔優勢，即使金價出現調整，跌幅料限於數百美元。

　　大選左右走勢 短期波動大

　　美國總統選舉將於下月舉行，市場數據顯示黃金走勢受到美國大選影響。花旗集團認為，投資者普遍預期聯儲局12月加息，同時關注共和黨總統候選人特朗普勝出的機會，今年第四季金市走勢料會波動，如果特朗普勝出，黃金和外匯市場波動加劇，其他貴金屬成交量也會增加。花旗預測，金價三個月預測價格為每盎司1350美元，包括考慮到特朗普勝出大選等因素，金價第四季度料在每盎司1320美元至1425美元之間。

　　紐約金價於本月四日曾大跌3.3%，創近三年來單日最大跌勢，德銀策略員警告，金價高估20%至25%，基於好倉規模龐大，未來或會有更大跌勢，今年首季金價表現強勁，主要是對全球經濟增長憂慮，金價大幅高估，但隨着全球經濟增長復甦，可能觸動金價大跌。荷蘭銀行外匯和商品策略員認為，金價跌破200天平均線，可能意味今年上升趨勢結束。

　　高盛則認為，現階段金價下跌，可能是趁低入市機會，由於全球經濟增長仍然存在重大下行風險，市場質疑全球各主要央行的貨幣政策能否應付潛在經濟衝擊，黃金經過一輪拋售後，預期中國市場對黃金投資需求將會增加，金價於每盎司1250美元以下出現買入機會。