圖：券商大和預計，內銀股下半年面對較沉重的收入壓力

　　受北水追捧，內銀股價近期急升，撐起大市。不過，股價急升的背後，內銀一些基本因素其實與之前無異，如不良資產惡化雖看似放緩，但距離見頂仍遠；淨息差持續收窄，盈利增長疲弱。加上內銀股價已累積一定升幅，雖然估值仍然便宜，但已上升不少，AH股的差價亦已收窄，一旦美國加息，內銀股息率的吸引力亦會下降。

　　事實上，內地經濟雖有所回穩，但談不上完全復甦，故內地資產質素仍面臨壓力。國際評級機構穆迪表示，12家上市中資銀行的2016年上半年業績顯示，總體表現繼續疲軟，雖然上半年總體資本和資金及流動性趨勢穩定，但由此就判斷當前信貸周期已達到轉折點，還為時尚早。

　　該行指出，中資銀行的資產質量和盈利能力仍承受壓力，這體現為上半年新增逾期90天以上貸款規模反彈，並且年化平均總資產回報率持續下降。此外，這一時期持續的資產趨勢對銀行信用狀況造成壓力，這些趨勢包括企業風險積聚以及房地產市場敞口上升。而受淨息差進一步收窄、貸款減值支出增加影響，年化平均總資產回報率繼續下滑。

　　交銀國際表示，從上半年數據看，銀行不良資產惡化速度趨於平穩，較去年上半年最差時期有所緩解，但國內外經濟前景仍不樂觀，下半年不良資產惡化速度能否進一步放緩，以及不良貸款率見頂時點仍難以預期，維持行業同步評級。

　　大和發表研究報告指，內銀股上半年業績未有帶來驚喜，由於收入增長疲弱，以及清理不良資產的力度加大，料下半年內銀股面對較沉重的收入壓力，料內銀的盈利壓力會持續至2017年，維持對行業「負面」評級。