滙豐控股（00005）以列帳基準計算的第二季稅前盈利36.08億（美元，下同）（約280億港元），按年跌45%，較市場預期遜色。也是自2010年有紀錄以來，最差的次季表現。業績疲弱不振，管理層宣布下半年回購最多25億元股份（約195億港元），令滙控股價逆市升1.5%，倫敦股價早段大升5.6%至5.1英鎊（約52.64港元）。不過，滙控同時放棄「漸進增加派息」承諾，並取消實現10%以上股東權益回報率（ROE）的時限，反映管理層對業務前景審慎。\大公報記者 黃裕慶

　　對於滙控歷來首次回購股份行動，集團行政總裁歐智華（見右圖）表示，回購股份並非一項恆常計劃，亦非為了中和以股代息所帶來的攤薄效應，背後的邏輯，是因應成功出售巴西業務之後，集團規模有所縮減，故相應降低已發行普通股數目，及只屬「一次性」（one-off）安排。不過，明年仍有機會再回購股份。

　　明年或再回購股份

　　歐智華解釋，滙控多年前出售北美信用卡業務，惟資金一直被困；不過，北美分支機構提交的資本計劃（包括於2017年派息），成功取得聯儲局的不反對待遇，意味以往被困的資金可被釋放出來，故明年有機會再回購另一批股份，規模估計與首批相若，但並非公開資料，沒有公開詳細數字。

　　滙控首批股份回購計劃已獲英國審慎監管局的批准，並計劃以庫存方式持有回購的股份，不會註銷。歐智華說，庫存股份不會獲派股息，變相所有股東都可得益。滙控董事會計劃於適當時機回購股份，預計可於2016年底前完成。

　　截至今年六月底，滙控普通股權一級資本（CET 1）比率達到12.1%，較三月底上升0.2個百分點，是滙控有能力推行股份回購的重要原因。歐智華表示，七月一日完成出售巴西業務後，CET 1水平於第三季進一步增加0.7個百分點至12.8%；預計完成股份回購之後，CET 1將輕微回落至12.6%。

　　放棄兩大集團目標

　　雖然回購計劃為市場帶來驚喜，惟滙控中期業績不過不失，同時隱隱透露管理層對業務前景存隱憂。滙控原有三大目標，即於2017年之前，實現10%以上的股東權益回報率（ROE）、循序漸進地增派股息，以及收入增長高於成本增長；不過，前兩項目標昨日已「宣告死亡」。

　　對於集團的派息政策，滙控不再用「漸進增加」字眼，改用「於可見將來致力維持現有的年度普通股股息」。歐智華說，意即每年派息目標冀維持於每股0.51美元，但沒有清楚解釋「可見將來」的具體期限。

　　至於實現10%以上ROE的目標，集團主席范智廉表示，現時經濟和地緣政治環境不明朗，加上低息環境預料會持續較長時間，「難以按照指引於明年底前達成」，故董事會認為應該取消實現有關目標的時限，但指「目標並無改變且依然適用」。雖然多名分析師在電話會議上追問具體的時間表，惟管理層並未能提供答案。

　　上半年合計，滙控錄得稅前盈利97.14億，按年下跌28.7%。以經調整的方式計算，稅前盈利則為107.95億元，按年跌14%。用以衡量其純利表現的母公司普通股股東應佔利潤則為63.56億元，按年跌30.83%。首兩季度合共派息0.2美元，意味第二次中期息為每股0.1美元。

　　滙控昨日中午公布業績後，股價隨即逆市彈升，並以接近全日最高位收市，收報51.6元；倫敦股價亦見造好，昨晚最高見510便士，折算約52.64港元，升至今年一月中以來高位。