圖：?豐環球研究中國區證券策略主管孫瑜

　　【大公報訊】實習記者姚宇欣報道：港股通連續50個交易日錄得淨流入，第二季至今流入資金達到650億元人民幣。?豐環球研究中國區證券策略主管孫瑜指出，外資持續撤離港股市場，內地資金卻不斷加倉，南下資金日後料取代外資，成為港股支柱。他又稱，港股下半年將有四大潛在向上催化劑，除南下資金，低估值、回購及私有化事件增加，以及周期性工業股盈利改善等。?豐維持恒指今年目標價21000點。

　　深港通額度或有驚喜

　　港股通昨日再有相等於21.92億港元資金入市追貨，而過去半年，內地資金入多出少，市場開始談論到港股出現「轉莊」情況，日後港股市場將會由現時外資主導轉向到中資主導。

　　孫瑜昨日表示，過去六、七年，外資對中國市場非常悲觀，他們不斷從港股市場撤出資金。相對而言，內地資金則不斷湧入，第二季經由港股通淨流入資金相當於600億元人民幣，並且即使H股持續下跌，這也沒有影響南下資金的入市興趣，令到餘額降至僅20%。倘若深港通開通後，內地資金很可能逐漸取代外資，成為港股市場的「中堅力量」。孫瑜相信深港通額度規模大致與滬港通相若，亦可能「有驚喜」。現時港股通及滬股通原始投資總額度分別為2500億、3000億元人民幣。

　　除南下資金，孫瑜認為，其他利好港股下半年表現的因素，包括港股現價估值偏低；此外，市場回購、收購合併及私有化案例遠較過往頻繁。他補充稱，過去十年公司回購股份案例每月平均40宗，而去年總共達到超過700宗，高出歷史平均水平。同時內地公司對香港上市公司的收購合併活動增多。

　　A股下半年料升15%

　　另外，港股私有化案例亦增多，2012年至2015年只有五宗，但今年上半年已有七宗。這正正因為港股估值低殘。最後，周期性工業股下半年盈利改善，也會成為港股向上催化劑。?豐維持12個月恒指目標在21000點，國指為10000點。

　　?豐認為，A股下半年有利好因素，預計會升5%至15%。孫瑜表示，內地股市開始與貨幣市場脫?，過去四個月人民幣跌3%到4%，但A股基本持平。他亦提到宏觀面「喜憂參半」，料房地產投資比去年明顯增長；而國企改革雖「嚴重落後預期」，但近期中央釋放加速信號，諸如PPP項目等財政刺激亦可能增速，由此料企業盈利水平會見底回升。