摩根大通研究報告指，重申快手（01024）為內地數碼娛樂行業的首選。該行對可靈AI的變現前景感到樂觀，因關鍵垂直行業如廣告等有大量需求，預期自研人工智能（AI）視頻生成大模型可靈AI（Kling AI）未來5年收入有強勁的高雙位數增長。至於核心廣告業務，該行料2025年次季起，每季的按年增加會加速，由內部及外部廣告的變現加速所推動，並認為快手是一個較少被留意到的合理價格成長型（GARP）股份，料其2026年至2027年純利複合增長率20%。

　　該行料快手的股價在未來6個月將會被重估，基於廣告業務加速及可靈AI變現能力上升；現予目標價71元（相當於預測明年市盈率12倍）及「增持」評級。

　　大摩：全球專業人士熱捧可靈

　　另邊廂，快手於上周五受追捧，收報59.1元，上升4.6元或8.4%，成交金額90.25億元。摩根士丹利發表報告表示，快手公布可靈AI的年化收入運行率於3月已超過1億美元，於4月和5月的月度訂閱收入均持續超過1億元人民幣，折算年化收入至少為1.67億美元（按月增長約67%）。

　　該行指出，可靈現有客戶中，70%來自海外，70%為相關行業的專業人士。強勁的月度訂閱收入表明全球專業人士對可靈在文本到視頻生成模型領先技術／能力感到濃厚興趣。若這一勢頭全年持續，相信可靈的全年收入很可能超過快手全年1億美元的指引。

　　大摩維持快手「與大市同步」評級及目標價60元。