圖：人民幣匯價可望保持長期向好，有利於人民幣國際化進程。

　　外資不斷增持中國股債資產，支持人民幣匯價穩中向好，今年來持續呈強，領漲亞洲貨幣，進一步提升人民幣作為避險貨幣的地位，大大有利於國際化進程。

　　美國繼續無限量印鈔發債，只會削弱美元資產吸引力，損害國際市場對美元信心，憂心美元、美債危機遲早大爆發。

　　人民幣領漲亞洲貨幣

　　其實，就算長債息回升至一年多高位，但美國國債對投資者吸引力只是一般而已，這從今年美匯指數反彈乏力可以反映出來，目前美元繼續處於長期下降軌道。

　　對比之下，人民幣國際地位卻與日俱增，避險貨幣地位不斷提高。現時中國股債資產已成為國際資本投資首選的對象，帶動人民幣匯價持續呈強。繼去年兌美元大升近10%之後，今年來續升約0.7%，在全球主要貨幣表現之中，人民幣升幅位居前列位置，表現優於歐元、日圓與瑞士法郎等貨幣，而在亞洲貨幣之中，人民幣表現更突出，領漲亞洲貨幣。

　　在全球去美元化背景之下，國際資金減持美元資產、增持人民幣資產已成為大趨勢。

　　有利加快國際化進程

　　事實上，在下列利好因素支持下，人民幣資產會愈來愈吃香，吸引國際資本從美元資產轉投人民幣資產。

　　（一）中國防控疫情取得成效，成為首個疫後復甦的經濟體，表現全球一枝獨秀，而歐美受困疫情，經濟復甦存在很大變數。同時，現時中國經濟佔全球經濟總量持續上升，大摩MSCI估計到2024年，中國經濟佔全球經濟總量上升至19%。因此，現時國際資本正以每年萬億人民幣規模流入中國股債市場。

　　（二）中國貨幣與財政政策遠較美國健康，因而抗逆能力強、增長潛力大。目前中國政府總債務佔GDP比重為45.8%，低於國際通行的60%警戒水平，而美國政府債務超逾28萬億美元，佔GDP比重達到130%，遠超警戒水平，這是國際資金分散投資、一再加倉中國資產的主要因由。

　　外資在A股佔比增至5%

　　（三）中國創新發展動能強勁，在5G及高鐵等領域領先全球。美國自己也承認在基建、再生能源投資以至新能源車方面落後於中國，怪不得外資大舉押注人民幣資產。截至今年三月底止，境外投資者持有在A股市場佔比上升至5%，等於約4萬億元人民幣。

　　人民幣匯價可望保持長期向好，有利於人民幣國際化進程，預期國際市場對人民幣作結算、投資與儲備的使用量將大幅增加，加上中國積極推進數字人民幣，即由人民銀行以數字形式發行法定貨幣，包括可應用跨境貿易與支付結算，這不僅有助推動國際貿易與投資便利化，還有利促進人民幣國際化步伐提速。