圖：工業企業營收及利潤總額變幅

　　【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：政策加碼支持下，中國規模工業企業月度效益數據顯著改善。國家統計局數據顯示，今年首8個月，全國規模以上工業企業實現利潤46929.7億元（人民幣，下同），按年增0.9%，而首7個月為下降1.7%。單看8月，規模工業企業利潤按年由7月的下降1.5%，轉為增長20.4%。國家統計局工業司首席統計師于衛寧介紹，宏觀政策發力顯效、全國統一大市場縱深推進，以及去年同期低基數等多重因素疊加，帶動不同規模企業利潤均有所改善。

　　今年首8個月，規模工業企業營收按年增長2.3%，增速與首7個月持平；其中，8月工業企業營收增長1.9%，較7月加快1個百分點，為企業後續盈利持續恢復創造了有利條件。

　　于衛寧補充說，首8個月規模以上裝備製造業利潤增長7.2%，拉動全部規模工業企業利潤增長2.5個百分點，對企業利潤恢復支撐作用明顯，「裝備製造業8個行業中，有7個行業利潤實現增長」。同期，受市場需求增加、價格回升、成本下降等因素帶動，原材料製造業利潤按年增長22.1%，較首7個月加快10個百分點，消費品製造業利潤也從首7個月的下降2.2%轉為增長1.4%。

　　反內捲見效 成本下降

　　華福證券研究所副所長秦泰認為，「反內捲」工作持續，有效治理工業領域無序的價格競爭，令企業營業成本進一步壓降，部分行業的過剩和落後產能也加速出清，目前看「中游和下游產業利潤得到一定程度的修復」。他提醒，在加速化債對新增隱性債務嚴控，以及房地產市場持續調整對耐用品消費需求構成壓制背景下，有效需求不足問題依然存在，「本輪工業企業補庫存力度可能偏溫和」。

　　展望未來，申萬宏源證券首席經濟學家趙偉指出，下游行業「內捲式」投資引發的企業剛性成本上升壓力，是本輪工業企業盈利壓力增大的主因。目前企業成本壓力仍處在歷史高位，加之企業應收賬款的回款周期也相對較長，未來需持續追蹤「反內捲」政策的落地效果。他相信，得益於內需的持續修復，以及工業企業剛性成本壓力的有望減輕，未來企業盈利回升的長期趨勢不會改變，但應關注上游行業價格「超漲」對企業盈利的利淡影響。

　　宏觀支持措施或續加碼

　　政策方面，秦泰建議，為應對供需缺口的擴大，人民銀行近期可積極考慮「用足用好」寬鬆政策空間，擇機實施小幅減息，進一步促進房地產市場預期企穩，穩定居民債務周期。此外，建議財政政策保持逐月動態觀察態勢，中央財政在必要時可繼續擴張，更好加碼耐用消費品補貼，擴大能源水利等各類有效基建投資，對後續經濟增長形成重要增量拉動。