圖：證監會與港交所推出的「科企專線」，為中概股回流香港提供更大的靈活度和便利性。

　　中美關稅爆發爭端，貿易戰衝擊席捲全球，德勤中國新任首席執行官劉明華接受《大公報》專訪時表示，在外圍環境的壓力下，為中國經濟轉型造就新機會，同時，她相信香港的作用將會越來越強，尤其為中概股回流提供最佳的目的地。/大公報記者 蔣去悄、李潔儀

　　國家統計局數據顯示，中國對美國的出口額，由2018年佔總數19.2%降至2024年的14.7%，雖然外部環境限制增多，但今年首季中國出口按年增長6.9%，反映中國外貿的韌性較強。

　　「關稅的爭端，肯定會對經濟造成一定的影響，特別是對出口導向型的企業。」劉明華認為，關稅背後更深層次的議題，是整個產業的政策、經濟金融、貨幣等，儘管面對外部環境的壓力，惟中國經濟邁向高質量轉型，加快發展新質生產力，配合各種政策組合拳，形成市場的一股新動力。

　　生產鏈全球化 應對關稅挑戰

　　劉明華提到，以往企業為應對關稅政策，可能單純把生產鏈轉移至低稅率的地方，最終出口目的地仍然是美國；如今在關稅爭端下，反正讓中國企業真正實行全球化轉型，給中國經濟轉型更上台階帶來機會和動力。

　　不過，中美貿易衝突再度引發中概股退市憂慮，根據瑞銀報告統計，目前在美國上市的中概股約230隻，總市值達4600億美元（約3.6萬億港元）。劉明華直言，倘若美國強制迫令中概股退市，勢必對其自身資本市場信譽造成嚴重打擊，大量美元計價資產將重新尋求承載體，反而為香港資本市場帶來新的機遇。

　　美政策風險 推動中概股回流

　　針對中概股退市危機，劉明華回應指，近期證監會與港交所（00388）推出的「科企專線」，為市場釋放非常積極的信號，該舉措主要有三點，一是允許特專科技和生物科技公司以保密形式提交申請，二是接受不同投票權架構，三是提供上市輔導，相信有關安排將為中概股回流香港提供極大的靈活度和便利性。

　　劉明華續說，綜合考量各項因素，包括中國內地早前公布的一系列配套措施、「科企專線」帶來的吸引力，以及目前市場面臨的地緣政治挑戰和風險，以往有意赴美上市的內地及香港科創企業和生物科技公司，眼見香港具備得天獨厚的優勢，或將視香港為更理想的上市目的地。

　　「作為中資企業，不應該抱被動的姿態，等着『被除牌』之後，才去採取一些行動。」劉明華表示，中資企業應從自身體量、能力及戰略的角度出發，更應主動作出關鍵決策，形容「中國的經濟和企業在當下政治環境下，應該把握主動權」。

　　面對地緣政治緊張局勢，企業「出海」布局全球化時該如何自處？劉明華認為，首要是清晰的定位和戰略分析，其次是針對地緣政治，釐清法律與合規性的前提下，如何保證供應鏈和企業安全，還要把業務經營融合當地文化，並建設產品銷售渠道等安排。