圖：今年首季內地新增人民幣信貸8.34萬億元，創季度新高。

　　今年第一季內地新增人民幣信貸及社會融資規模增量同創季度新高，分別達到8.34萬億及12.06萬億元（人民幣，下同），按年分別急升8.6%及17.2%。3月人民幣貸款增加3.13萬億元、社融規模增量也達4.65萬億元，均好於市場預期。受訪專家表示，數據表明當前信用環境正逐步企穩，預計上半年融資需求持續恢復，但速度將取決於人民銀行擴信用的政策持續性與力度，降準、減息或仍有其必要性。\大公報記者 倪巍晨

　　數據顯示，今年首季內地新增人民幣貸款已接近去年全年總額的42%；社融規模增量則是去年全年增加總量的38%。3月新增人民幣貸款除較2月的1.23萬億元大幅反彈外，也優於市場預期的2.75萬億元。

　　首季企業佔新增貸款85%

　　從結構看，第一季企業貸款佔全部新增貸款的近85%，達到7.08萬億元；個人貸款表現疲軟，住戶貸款期內增加1.26萬億元。

　　在社融規模增量中，第一季對實體經濟發放的人民幣貸款佔社融規模69.1%，同比低7.8個百分點；政府債券佔13.1%，同比高6.7個百分點。

　　國金證券首席經濟學家趙偉分析，新增貸款中，3月居民中長期和短期貸款結構仍待改善；不過，企業中長期信貸按年小幅轉正。新增社融規模數據也顯示，多數分項指標按年多增，最新金融數據表明當前信用環境正逐步企穩。

　　此外，3月M2、M1按年增速分別達9.7%及4.7%，此前市場預期為上升9.2%及4.4%；M0按年增長9.9%。今年第一季現金淨投放4317億元。

　　擴信用有助穩增長

　　蘇寧金研院宏觀經濟研究中心副主任陶金認為，上半年融資需求有望持續恢復，但速度取決於人民銀行政策，特別是擴信用政策的持續性與力度。他並提醒，如果擴信用未來在「穩增長」政策背景下進一步加大力度，金融數據將在相關政策要求下較前期有所加快。

　　趙偉強調，「穩增長」政策已從貨幣寬鬆、相關融資增多，逐步向第二步的實體需求改善過渡，未來應多關注結構的優化。

　　申萬宏源證券宏觀首席分析師秦泰相信，為實現全年5.5%左右的經濟增速目標，年內宏觀政策料通過「穩增長與調結構的平衡」，騰挪出一定的政策加碼空間。他判斷，2022年全年人民幣新增信貸或達21.3萬億元，人民幣信貸餘額按年增速約11%，全年新增社融規模或為33.7萬億元，社融規模存量按年上升10.1%。

　　交銀金研中心首席研究員唐建偉直言，地緣政治衝突和大宗商品價格異動，放大了外部衝擊因素，而中國經濟也正面臨新一輪散發疫情的考驗，在此背景下，市場對貨幣信貸寬鬆的渴望愈發強烈。他建議，盡快加大貨幣信貸政策的寬鬆力度，「目前看，為切實加大新增信貸規模，更好發揮擴信用效力，適時降準、減息仍是必要之舉。」