上周，美元指數收盤跌至5周低位，國際原油價格反彈，貴金屬走勢強勁，銀價達到11年來的最高位。這是市場對美國宏觀經濟數據的反應和對美聯儲潛在降息的預期所驅動，儘管美聯儲官員鷹派言論支持美元，但美債收益率下降及中東地區的衝突加劇增強了避險資產的吸引力，並推高了貴金屬價格。

　　過去一周，美國公布的4月PPI符合市場預期但高於前值，顯示通脹壓力仍存；而4月CPI為6個月來的漲幅首次回落，零售銷售疲軟引發經濟擔憂；但失業救濟申請減少，就業市場穩固，為可能的降息創造條件；市場預期降息令貴金屬大漲。

　　今年貴金屬價格飆升，白銀更大漲32%，超過黃金。本周，市場將密切關注中東動盪、俄烏衝突、美聯儲政策及經濟前景。地緣政治若加劇，可能進一步推高已火爆的金市。投資者期待美國5月標普全球製造業和服務業PMI數據，這是衡量美國經濟狀況的重要指標，以尋找通脹放緩蛛絲馬跡。美聯儲會議紀要及官員講話，將為未來政策提供關鍵指引。本周重要經濟數據較少，可能減少美元走低風險，同時，幾位偏鷹派美聯儲官員將發表講話，這有利美元不利黃金。

　　技術分析，金價在周線圖上顯示出上升趨勢，KD指標即將形成金叉，日線圖價格突破保力加通道上軌，市場還有震盪上行跡象。關鍵阻力在2439至2475美元，若突破有望挑戰2500美元。支持位在2355至2398美元，若不跌破2355美元，仍有上漲機會。

　　（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）