中國神華(01088)上月末公布2017年度業績,經營收入2487.5億元,同比增長35.8%。實現稅前利潤732.9億元,歸屬於公司所有者的本年利潤為478.0億元,基本每股盈利為2.4元,同比分別增長77.7%、91.9%和91.9%。可見,公司全年業績表現頗為亮眼,其淨利潤錄得表現十分強勁,增幅逾九成。除此佳績,其與國電的合併進程一直廣受市場關注。
公司早前公布與國電電力簽訂合資協定,以各自所持火電業務共同組建合資公司,並簽訂避免同業競爭之補充協定。據悉,該交易已使15年、16年公司歸屬於母公司的淨利潤略微上升,相應年度的每股收益也略微上升。預期該協議完成後會有效避免無序競爭,深化神華與國電的合作,整合雙方優質資源,擴展市場份額,對其煤、電業務的未來發展都十分有益。
長期來看,隨着專業化管理措施的落實,協同效應的逐步釋放,合資後有利於提升中國神華的長期盈利能力,值得關注。